中銀國(guó)際最新策略研究月刊《華僑看中國(guó)》10月刊已出版，所推廌的香港股份包括浪潮國(guó)際(0596)、中材股份(1893)和鷹君集團(tuán)(0041)。

中銀國(guó)際首選股票名單調(diào)整：

中銀國(guó)際中國(guó) — 香港推薦股票。我們加入浪潮國(guó)際，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為，隨?經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，2009年4季度起其企業(yè)客戶將增加2010年IT支出預(yù)算。鑒于其客戶大部分是內(nèi)地的金融、電信及其他大型企業(yè)，因此公司將受益于這一有利趨勢(shì)。

我們加入中材股份，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為2009年上半年盈利同比微增1%標(biāo)志盈利已觸底。我們預(yù)計(jì)，由于水泥及工程服務(wù)業(yè)務(wù)盈利的持續(xù)增長(zhǎng)將抵銷北京金隅上市帶來(lái)的一次性收入損失，因此下半年盈利增速將有所回升。

我們剔除中興通訊(0763)，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)其2010年增長(zhǎng)將有所放緩，主要原因是2010年中國(guó)電信行業(yè)資本支出同比將有所下降。此外，中興通訊的股價(jià)已達(dá)到27倍遠(yuǎn)期市盈率，高于23倍的歷史平均水平，我們認(rèn)為當(dāng)前估值已合理。我們剔除廣州藥業(yè)，因?yàn)槠錉I(yíng)銷改革的效果不及預(yù)期。

鷹君受惠酒店業(yè)復(fù)蘇

中銀國(guó)際香港推薦股票。我們加入鷹君集團(tuán)(0041)，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)酒店業(yè)務(wù)的最壞時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，2010年酒店業(yè)務(wù)盈利將強(qiáng)勁反彈。通過(guò)持股50%的冠君產(chǎn)業(yè)信托，公司為投資者提供了估值較為便宜的香港甲級(jí)寫(xiě)字樓和零售物業(yè)投資組合。我們剔除希慎興業(yè)，因?yàn)槠涔乐狄呀?jīng)過(guò)高。在寫(xiě)字樓租金進(jìn)一步上漲前，我們認(rèn)為該股上升空間有限。

A股推薦燕京啤酒及長(zhǎng)安汽車

中銀國(guó)際A股推薦股票。我們加入燕京啤酒(000729.SZ)，因?yàn)槠?009年前三季度銷量增長(zhǎng)約15%，高于行業(yè)平均水平。同時(shí)，公司將受益于成本削減和毛利率提升。其2009、2010年預(yù)測(cè)市盈率分別為26倍和21倍，低于食品飲料板塊中的其他公司。我們加入長(zhǎng)安汽車(000625.SZ)，因?yàn)楸M管3季度公司將提取大量的資產(chǎn)撥備，但經(jīng)常性利潤(rùn)將達(dá)到我們的預(yù)期；同時(shí)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)資產(chǎn)撥備將有所減少。該股股價(jià)相對(duì)便宜。

我們剔除平煤天安(601666.SS)，因?yàn)樽罱摬膬r(jià)格下滑，鋼鐵行業(yè)不景氣，導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格走軟。與山西省的其他煤炭企業(yè)相比，平煤天安的增長(zhǎng)動(dòng)力相對(duì)較弱，因?yàn)楦鶕?jù)山西省煤炭資源整合計(jì)劃，大部分其他上市公司都可能享有大規(guī)模資產(chǎn)注入和大量煤炭?jī)?chǔ)備資源。我們剔除一汽轎車(000800.SZ)，因?yàn)?季度其銷售表現(xiàn)略低于行業(yè)平均水平。特別是新型車的銷售波動(dòng)較大。我們還認(rèn)為，降價(jià)將對(duì)盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

中國(guó)—香港推薦股票：
加入–浪潮國(guó)際(0596)、中材股份(1893)
剔除–中興通訊(0763)、廣州藥業(yè)(0874)
香港—香港推薦股票：
加入—鷹君集團(tuán)(0041)
剔除—希慎興業(yè)(0014)

中國(guó)A股推薦股票：
加入–燕京啤酒(000729.SZ)、長(zhǎng)安汽車(000625.SZ)
剔除–平煤天安(601666.SS)、一汽轎車(000800.SZ)

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