東方證券? 房地產(chǎn)拉動(dòng)水泥需求

除水泥價(jià)格上漲外，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積快速上升和水泥產(chǎn)能限制政策的嚴(yán)格執(zhí)行將是水泥股股價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿Α|部水泥企業(yè)生產(chǎn)的水泥用于房地產(chǎn)的比重較大，所以2010 年供需狀況向好。根據(jù)房地產(chǎn)帶動(dòng)下游水泥需求的邏輯，重點(diǎn)推薦海螺水泥(43.81,0.00,0.00%)、冀東水泥(14.24,0.00,0.00%)、塔牌集團(tuán)(14.46,0.00,0.00%)、華新水泥(19.94,0.00,0.00%)和亞泰集團(tuán)(8.16,0.00,0.00%)。

聯(lián)合證券? 航空業(yè)面臨三大壓力

四季度航空業(yè)面臨三方面壓力：一是四季度為航空業(yè)傳統(tǒng)淡季；二是從10 月份開(kāi)始，隨著翹尾因素的消失，國(guó)內(nèi)航線旅客吞吐量同比增速將下降；三是原油價(jià)格上漲，增加了航油成本。因此，短期內(nèi)航空股缺乏股價(jià)大幅上漲的催化劑，未來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)在于國(guó)際航線的全面復(fù)蘇，以及人民幣升值。

申銀萬(wàn)國(guó)? 路橋業(yè)景氣繼續(xù)提升

路橋行業(yè)景氣度繼續(xù)反彈趨勢(shì)。四季度全國(guó)公路貨運(yùn)將繼續(xù)恢復(fù)性地增長(zhǎng)，客運(yùn)也將逐步進(jìn)入旺季。維持行業(yè)中性評(píng)級(jí)。2009年行業(yè)平均PE為16倍，相對(duì)市場(chǎng)的估值折價(jià)遠(yuǎn)低于2006年以來(lái)的平均水平，仍有一定上升和修復(fù)空間。重點(diǎn)推薦楚天高速，建議關(guān)注寧滬高速(6.27,0.00,0.00%)、福建高速(6.00,0.00,0.00%)和成渝高速。

國(guó)泰君安? 葡萄酒業(yè)回暖超預(yù)期

今年前九個(gè)月，葡萄酒產(chǎn)銷量回升明顯，白酒產(chǎn)銷量繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從9月份的產(chǎn)銷量看，葡萄酒產(chǎn)銷量增速的回升速度和趨勢(shì)都好于預(yù)期；白酒受酒后駕車治理行動(dòng)的影響有限，產(chǎn)銷量保持增長(zhǎng)。調(diào)高葡萄酒行業(yè)的評(píng)級(jí)到增持，維持對(duì)貴州茅臺(tái)(160.01,0.00,0.00%)、五糧液(23.06,0.00,0.00%)、張?jiān)(66.52,0.00,0.00%)和青島啤酒(32.13,0.00,0.00%)的增持評(píng)級(jí)。

東北證券(40.39,0.00,0.00%)? 銀行股倉(cāng)位可加大

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確立、可能的經(jīng)濟(jì)增速迅速見(jiàn)底回升、利率政策改革漸行漸近等因素支持銀行投資環(huán)境轉(zhuǎn)好。長(zhǎng)期資金可以逐步增加銀行股的倉(cāng)位和配置比例。看好資本節(jié)約型銀行，如北京銀行(18.49,0.00,0.00%)、交通銀行(8.75,0.00,0.00%)，工行、建行也屬此類。還看好具有比其他同業(yè)更強(qiáng)的提高ROE 能力的銀行，如招商和興業(yè)。

中信證券(27.57,0.00,0.00%)? 鋼鐵價(jià)格有望回升

通過(guò)調(diào)整，消化了上漲過(guò)快、產(chǎn)量增大、需求減弱等不利因素，鋼價(jià)在四季度左右將恢復(fù)上升趨勢(shì)，可能回升10%左右。隨著價(jià)格反彈，鋼鐵行業(yè)盈利有望繼續(xù)超預(yù)期。推薦具有產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、控制資源能力強(qiáng)、有重組預(yù)期的鞍鋼股份(12.63,0.00,0.00%)、太鋼不銹(7.62,0.00,0.00%)、武鋼股份(7.42,0.00,0.00%)、凌鋼股份(10.13,0.00,0.00%)、萊鋼股份(11.95,0.00,0.00%)和新興鑄管(11.53,0.00,0.00%)。

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