??? 我們認為市場對2010 年中國水泥業供應壓力可能過度悲觀，明年上半年房地產+基建投資的雙重強勁需求，以及水泥股目前較低的估值為投資者在需求淡季提供了較好的介入時機。水泥板塊投資策略：從現在開始把握機會，配置優勢區域股票，明年上半年量價齊升將對股價有催化作用，水泥板塊在上半年將有較好表現。A 股方面，我們上調海螺水泥評級至“推薦”，華新水泥和冀東水泥評級至“審慎推薦”。