2009年10月份水泥產量為1.6億噸，同比增長23.9%；前10個月水泥產量為13.4億噸，同比增長18.7%。全年來看，水泥產量增速從年初以來，維持觸底彈升態勢。全國水泥價格2009年整體走出“W”型態勢，3月份和6月份分別為兩次底，從7月份以來水泥價格逐步上漲，目前基本上在360元/噸左右，基本和年初相同。
2010年水泥行業大概形勢判斷。1、政策面的判斷，主基調保持不變，小方面微調；繼續保持宏觀經濟的穩定性，繼續保持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。在房地產方面繼續保持支持的態度，并進行適度微調，鼓勵增加供給。所以，我們不用太擔心宏觀經濟政策整體發生改變所帶來對投資的影響。我們認為明年的投資拉動經濟的格局還將延續，固定資產投資還將在高位保持不變，但整體增速相比今年會有所減緩，估計在20%-25%左右。2、需求端未來相對確定，固定資產投資其中主要是基建項目的建設還將持續，房地產投資將成為明年需求的重要看點；我們預計明年水泥產量方面大約增長10%左右；3、供給面：短期內新增產能壓力較大，但管理層痛下決心，綜合治理，長遠形成重大利好。
注重兩條投資主線：區域差異和兼并整合。1、區域性特性是水泥行業自身的特點反映，也是貫穿始終的投資主線；2、房地產彈性大的區域未來需求大；3、區域發展規劃對區域建設和水泥需求的拉動；4、注重兼并整合中出現的投資機會。
估值水平比較。在行業比較中，目前水泥行業PE為28.6倍，在信息服務、金融服務和化工行業之后，在整體A股市場中估值相對較低；水泥行業PB為3.84，在黑色金屬、交通運輸、公用事業、輕工制造、采掘行業之后，在整體A股市場中估值也相對較低。因此，相對于A股的其他行業來看，水泥行業的估值并不高。