預料兩會期間及相近日子可能頒布建材下鄉和淘汰落后產能的新政策加上水泥行業經營環境改善，水泥股短期內有催升動力。維持對水泥行業的正面看法。

農村發展相關政策。我們估計兩會焦點會繼續落在農村發展和城鎮化問題上。農村發展和城鎮化是水泥需求的主要推動力。兩會期間或在之后的其他場合可能會出臺更多有關建材下鄉的細節。

壓抑產能過剩的政策。市場消息指淘汰落后產能的細節規則已獲通過并將于短期內公布。2009年9月26日國務院代表發改委等多個部門發出《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展的若干意見》，要求各省(區、市)必須盡快制定方案3年內淘汰所有落后產能。落后產能較多的的地區如山東、河北、福建和廣東應可受惠。

經營環境改善。我們估計2010年第1季的淡季過后，水泥需求會再度回升，應有助改善水泥生產商的售價和銷量。雪災的影響大致上亦已消除。此外，煤價下跌(秦皇島5,500大卡優混煤價由1月底高位下降12.4%至每噸705元人民幣每噸跌幅100元)應有助紓緩水泥生產商的成本壓力。

維持對水泥行業的正面看法。我們估計上述股價催化劑有助水泥股短期內走強。我們看好安徽海螺(914.HK，49.80港元，買入，目標價56.00港元)和中國建材(14.46,0.36,2.55%,經濟通實時行情)(3323.HK，14.14港元，買入，目標價18.40港元)，基于更大地面向加快城鎮化的地區。山水水泥(4.6,-0.01,-0.22%,經濟通實時行情)(691.HK，4.62港元，買入，目標價5.80港元)應更能受惠于山東省積極淘汰落后產能。