摘要:

本周華北的京、津、冀、晉需求量已經開始逐漸回升,內蒙受近日一場大雪影響,需求仍未打開。冀東水泥華北區正月十五之前每天出貨量1.2萬噸,目前1.8萬噸、每天增加20%左右,估計3月底可達到4.5萬噸左右,5萬噸產銷平衡。

長三角地區受連日雨水天氣影響,水泥需求僅略有放量,但熟料價格卻普遍上調5-10元/噸。原停產大部分生產線都將再延長10天左右,因為需求受天氣影響未完全打開,計劃3.10-3.15日價格是否能夠上漲需要看天氣和發貨情況而定。

江西省的贛西和贛南地區價格都已上漲成功,幅度10-15元/噸,南昌以及附近價格目前尚未調整,后期也有望上調。山東省除濟南市場外,其他淄博、濟寧、棗莊、臨沂等區價格均上調5-10元/噸,水泥價格上調到目前的265-280/噸。

2010年第一次水泥提價比以往時候來的更早了一些,2009年4月才開始逐步提價,考慮到今年春節晚更超預期。今年本次價格上漲主要是為減輕前期煤炭價格上漲帶來的成本壓力,另外市場需求已經開始恢復,因此價格上調比較理想。

事實上我們在上篇周報中已經指出:2010年水泥價格與2009年同期相比有所不同,大部分地區穩定、僅少數部分地區價格下降:

一是因為煤炭價格今年呈高走趨勢支撐水泥價格;二是2009年下半年新開工項目需求支撐(管樁數據印證需求上半年依舊旺盛)。

日前從冀東水泥調研了解到,北方1季度因春節和冬天寒冷影響施工業績一般虧損,但今年前2個月仍為盈利,估計今年冀東水泥1季度可以扭虧,主要因為淡季水泥價格未跌和陜西盈利仍非常好所致。事實上海螺水泥1季度業績亦將呈現大幅增加趨勢。

過去2個月股價反映政策調控地產和通脹、信貸收縮壓制投資預期,4月年報期焦點將逐步轉移到業績上,水泥行業將逐步反映好信息:如3-5月水泥提價、4月建材下鄉政策、淘汰落后細則出臺、1季度良好業績、5月京津冀和新疆振興規劃。有階段性機會。

行業首配冀東水泥(淘汰落后最受益、京津冀振興規劃、產能增速行業第一)。淘汰落后主題推薦冀東、塔牌。建材下鄉主題推薦江西水泥、塔牌。旺季和1季度業績推薦海螺水泥、塔牌。新疆主題推薦天山和青松。適度關注亞泰、華新、祁連山、賽馬機會.