【水泥人網】??? 中國最大的水泥生產商安徽海螺水泥今年的資本開支將大增25%達百億元人民幣的新高，料水泥與熟料銷量亦有相若的增幅，迎上中國力促基建投資和農村消費帶來的新一輪水泥行業景氣周期。

但隨著中國政府暫停批準新建水泥，過去一直通過自建產能擴充的安徽海螺水泥，亦不得不開始研究并購的可能。

“新建產能的成本低，見效快。但隨著淘汰落後產能進入尾聲，新建產能變得愈來愈難。”執行董事郭景彬接受路透專訪時稱。

去年底，中國出臺了38號文件，大幅提高水泥行業的準入門檻，以控制產能過快增長。分析師預期有關政策對大型的水泥企業最為受惠。不過，臺資水泥商——臺泥國際旗下一些未有在限期前開工的水泥項目則遭叫停，令到產能擴充受影響。

“所以公司將采取收購的辦法，來增加未來的成長。”他說，今年的100億元資本開支全用于自建項目。因安徽海螺在政府叫停新建水泥項目前，這一大批項目及時趕上“尾班車”。

中國證券報本月初報導，最新的水泥工業產業政策(送審稿)明確了三年淘汰3億噸落後產能的整體目標；并要求新建水泥項目，企業自有資金比例，由原來的35%以上，提高至50%以上。

郭景彬并提到，公司過去每年投資約在30億元左右，但自去年增至80億元后，今年進一步增至100億元。“高投資會帶來今後的高增長，這正好與水泥行業景氣度高相吻合，所以公司遇上這個時機還是挺有運氣的。”

今年初中國出臺中央一號文件將推動農村城鎮化及新農村建設，建材下鄉首次正式寫入中央一號文件，農民建房作為擴大內需的新內容。有券商報告預估，該政策對于水泥的增量拉動效應大約為2,800-3,300萬噸，對應的增幅為1.7-2%左右。?

郭景彬稱，今年公司的水泥和熟料銷量目標增至1.5億噸，較去年增約25%。

至去年底止，安徽海螺的熟料及水泥產能分別達1.0206億噸及1.055億噸，預計2010年新增熟料產能2,880萬噸，水泥產能約5,000萬噸。

今年以來，該股累計上漲11.5%，跑贏恒生國企指數。HSI和恒生指數。HSI分別2%和1.5%的升幅。競爭對手中國建材則累計跌0.6%。

據湯森路透數據，安徽海螺2010年的預測市盈率約18。5倍，而建材行業股份的平均預測市盈率則約19.6倍。