【水泥人網】??? 天山股份（000877）主要從事水泥及其相關產品的生產、經營及銷售。其中，水泥產品收入占主營收入的86.58%，混凝土收入占12.49%。公司是新疆的區域水泥龍頭，是西北地區最大的水泥生產廠家、全國重要的特種水泥生產基地，在新疆地區市場份額超過50%，對新疆水泥市場具備一定價格控制力。今日投資《在線分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預測值分別為1.05、1.28、1.40元，2009－2011年動態市盈率為22、18和16倍；當前共有11位分析師跟蹤，2位分析師建議“強力買入”，8位分析師建議“買入”，1位分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數1.91。

09年11月中央各部委大規模調研新疆，未來可能出臺強力政策推動新疆經濟發展。新疆極其重要的戰略地位（面向中亞、歐洲和中東的橋頭堡、爭奪中亞油氣資源的咽喉要道、未來重要的資源供應基地）決定了穩定和發展這一地區是中央政府必然的選擇。

由于具備類似的資源稟賦，新疆可能復制內蒙古本世紀以來的發展模式—以資源開發利用拉動經濟增長。這將推動新疆進入固定資產投資和水泥需求高速增長階段，正如過去幾年在內蒙古發生的情況。09年新疆人均水泥消費量0.89噸，不足內蒙古的50％，未來上升空間巨大。

聯合證券推測新疆大規模基礎設施建設和資源開發利用將拉動水泥需求在未來數年出現20％以上的年增長。雖然今年新增產能規模較大，但只要需求增速達到25％，就可化解供給壓力，而到了2011年以后，由于政策調控導致新增產能急劇減少，供需關系將進一步樂觀，高景氣階段將延續至少數年的時間。需要強調的是，參照內蒙古的情況，對2010年新疆水泥產量增長25％的假設并不激進（內蒙古02－09年水泥產量年均復合增長率為29％，04和09年達到40％），實際上增速有進一步超預期的可能。

公司發布09業績快報，2009年營業收入41.2 億元，同比增幅17.8%，歸屬母公司股東凈利3.51 億，同比增幅88.7%。凈利潤大幅提升主要是新疆地區需求較強，水泥價格較08 年同期增幅較大。2010 年第一季度新疆市場由于氣候影響，水泥價格下降；江蘇市場價格低位運行，公司預計一季度虧損4,972 萬，較同期降幅為46%。

公司為新疆最大水泥企業，未來幾年都將維持高景氣狀態。中銀國際表示，一季報預虧幅度略超預期，未來公司股價催化劑來自逐步明朗的新疆投資政策，維持目前買入評級不變，不過預計短期股價壓力加大。