水泥人網(wǎng)訊：??? 賽馬實業(yè)是寧夏最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)之一，而且還是寧夏資本市場第一牛股，區(qū)域景氣度高，供需格局佳。子公司生產(chǎn)線逐漸開工；氣候回暖，水泥價格回升；基建項目逐漸開工；玉樹重建，拉動需求。給賽馬實業(yè)將帶來業(yè)績提升機遇與挑戰(zhàn)。

氣候漸暖 業(yè)績回升

隨著我國華北地區(qū)、西北地區(qū)的氣候逐步回暖，基建項目逐漸開工，預(yù)期2季度當?shù)厮喑鲐浟考皟r格均會持續(xù)上行，二季度將會是公司業(yè)績的增長期。“我們公司現(xiàn)在業(yè)績很好，訂單飽滿，周邊地區(qū)的訂單也很飽滿”，今日水泥人網(wǎng)編輯從賽馬實業(yè)獲悉。

從長遠角度分析，賽馬實業(yè)產(chǎn)能的擴張將會為其提供成長性保障。去年，年青水股份一條日產(chǎn)2500噸水泥熟料生產(chǎn)線及配套4.5MW純低溫余熱發(fā)電技改工程已經(jīng)建成投產(chǎn)，今年下半年，天水一期2500T/D水泥生產(chǎn)線也將會投產(chǎn)，又烏海賽馬在內(nèi)蒙古烏海市建設(shè)一條日產(chǎn)2500噸新型干法水泥生產(chǎn)線，青水股份在寧夏吳忠市建設(shè)2×2000t/d新型干法油井水泥生產(chǎn)線及配套2×4.5MW純低溫余熱發(fā)電項目一期工程等項目也將逐漸建成，預(yù)計今年公司水泥產(chǎn)能將超過1160萬噸，擴張速度達107%。值得注意的是，公司未來產(chǎn)能擴張主要集中在甘肅和內(nèi)蒙古，而在這兩個地區(qū)也正在進入大規(guī)模的基礎(chǔ)建設(shè)時期，水泥需求相當樂觀。

玉樹重建 帶來機遇

玉樹重建工作逐步展開，給公司帶來機遇。隨著青海玉樹的重建工作逐步展開，賽馬實業(yè)在甘肅的生產(chǎn)線將會受益，需求帶動業(yè)績。

投資風險

公司一季度預(yù)報業(yè)績虧損，天氣是主要原因。公司位于西北地區(qū)，一季度是銷售淡季，二季度隨著這天氣回暖，業(yè)績增長保持樂觀。玉樹重建，四川也是最大受益者。

水泥人網(wǎng)觀點

從估值角度看，市場當前對賽馬實業(yè)的估值已經(jīng)低于國內(nèi)主要水泥公司水平。結(jié)合公司在區(qū)域水泥市場優(yōu)勢地位及行業(yè)估值水平，給予“買入”評級。