由經濟日報社中經產業景氣指數研究中心與國家統計局中國經濟景氣監測中心聯合發布的中經水泥產業景氣指數顯示，2010年一季度，水泥產業景氣指數為102.5點(2005年增長水平＝100)，比上季度上升0.5點。水泥產業預警指數為120點，較上季度上升23.3點，加速上揚至“黃燈區”內運行。從行業經濟運行的具體指標看，一季度水泥產業產量、銷售收入、利潤、稅金、固定資產投資以及從業人員數同比增速均有不同程度提升；此外，水泥出口額開始回升，產成品資金占用減少，水泥出廠價格指數呈上揚趨勢。
2.我們的分析與判斷
2010年水泥行業迎來“開門紅”
2010年一季度，國內水泥行業繼續鞏固回升向好勢頭，經濟運行迎來“開門紅”。據統計，今年1月至2月，水泥產量達到19898萬噸，同比增長26.5%，同比增速加快9.5個百分點。
2010年水泥行業需求旺盛依舊
從市場需求方面看，水泥業發展存在諸多有利因素：我國城鎮化建設加快以及基建投資等需求；2010年國家4萬億元投資計劃中的一大批高速鐵路、機場、核電站及大型水利設施等基礎設施項目將相繼進入建設高峰期；保障性住房建設預期將進入高潮，其開工建設的套(戶)數將比2009年大為增加；受益于國家“建材下鄉”等一系列政策措施的實施，國內水泥需求將更加旺盛；隨著全球經濟企穩向好，建筑市場回暖，國際市場的水泥需求將會增加。這些因素決定了2010年水泥產品依然會有旺盛的需求。預計2010年全年，水泥產量約18.4億噸，同比增長約10%。其中，新型干法水泥占全國水泥總產量比重預計將超過80%。
2010年一季度水泥投資增速趨緩
2010年一季度，水泥產業投資總額為631.2億元，同比增長33.0%。自《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設 引導產業健康發展若干意見》出臺后，企業對固定資產投資持謹慎態度，投資的沖動得到了一定程度的抑制，但新建水泥項目依然較多。據統計，全國除北京、上海、天津3市沒有在建和擬建水泥項目外，其他地區在建水泥生產線248條，合計水泥產能3.5億噸。初步估算，全國在建項目投資規模超過1200億元。
F 2010年二季度水泥價格有望提升
在價格方面，2010年初，受氣候的影響，全國各地由北到南先后進入施工淡季，水泥需求下滑，水泥價格波動。預計進入2010年二季度，隨著經濟形勢進一步回升向好和施工旺季的到來，對包括煤炭在內的能源需求的增加，煤價的變動有可能推高水泥成本，使水泥出廠價格得到提升。
F 水泥行業重在實現內涵式發展
重點抓好抑制產能過剩和重復建設、加快技術進步和加大淘汰落后、推動節能減排和發展循環經濟、鼓勵兼并重
組和提高產業集中度、改善經營管理和提高經濟效益等方面，走內涵式發展道路。
3.行業估值與投資建議
投資加速帶動需求增加，整合加速帶動大企業話語權提高，我們維持行業“推薦”的投資評級。
4.重點公司推薦
從區域市場景氣水平和企業盈利能力兩方面入手，我們推薦具有高成長性和市場整合能力的區域龍頭水泥企業，建議重點關注海螺水泥[36.50 -1.75%](600585)、華新水泥[18.69 -1.32%](600801)、冀東水泥[14.85 -1.59%](000401)、天山股份[21.15 0.19%](000877)、祁連山[14.21 -0.98%](600720)。
5.主要風險因素
投資增長低于預期，產能嚴重過剩、煤炭價格持續增長。