??? 周四股指出現沖高回落的走勢，早盤股指反彈受制5日均線，而后震蕩下滑，尾盤出現一波帶量下挫，顯示出當前部分資金避險欲望強烈，同時場外資金依然相對謹慎，全天量能同比繼續萎縮。分析來看，近期政策消息面有一些趨暖跡象，央行發行1200億3年期央票引發市場猜測是否流動性收緊在放緩，證監會加大違規打擊力度，海外投行紛紛調低中國加息預期，區域和產業振興規劃紛紛出臺。但市場并未能明顯感覺到維穩信號，投資者最為關心的仍是地產新政，是否有后續更為嚴厲的措施出臺，流動性收緊是否開始微調當下還不能下結論，加之外圍市場近期動蕩，短期市場仍不支持股指持續反彈，目前言底也為時尚早。

不過另一方面我們也應該看到，股指再向下，進場的資金會逐漸增多，近兩個交易日也可以看出，多方已躍躍欲試，做空動能已有所減緩，短期預計股指5日均線仍會有所爭奪，也不排除股指出現一定幅度的反彈，但中線調整風險仍為完全解除。

盤面來看，全天建材股走勢強勁，江西水泥、祁連山、北新建材和塔牌集團等多只個股大舉走高，江西水泥被封死漲停板。分析來看，主要還是由于消息刺激，中國建筑材料流通協會認為，今年建材業不僅不會受影響，反而不降反升。協會副會長秦占軍19日表示，“中央對房地產行業進行調控，要求加大住房供給，增加保障房建設，而多建房將帶動水泥、玻璃等一系列建材發展，裝修材料將從波谷轉向波峰，從中受益。”后市持續性仍持謹慎觀點，主要原因還在于大盤調整風險仍在，今日仍只能認定為技術性反彈，建材股的大舉走高對鋼鐵板塊有所帶動。

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其他方面，航天軍工板塊個股受益重組預期，哈飛股份早盤沖擊漲停對板塊其他個股帶動明顯。5月19日，有消息稱新能源汽車私人購買補貼細則，相關部委已會簽完畢，預計本月底即可出臺，盤中新能源汽車如安凱客車等個股有所表現。隨后中體產業突然發力沖擊漲停對東方賓館、廣州浪奇等亞運概念股起到較大的刺激作用。隔夜國際金價大跌1.8%，盤中板塊位居跌幅板前列。

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操作上，短期不可過于樂觀，防御風險為主，操作注意輕倉短線，適當降低反彈高度預期，同時不要盲目追在高位，對穩健投資者而言，仍建議觀望規避風險為主，待后市市場給出明確信號后再做考慮，市場若要真正企穩，仍得需股指連續三到五個交易日站穩5日均線