??? 民族證券發布的最新研報稱，2009年、2010年一季度水泥板塊營業收入分別同比增長19.13%、23.86%，歸屬于母公司凈利潤分別同比增長59.61%、1.23倍。凈利潤的高速增長，除了受益于水泥產量提升，更重要的是價格上漲推動的毛利率提升、管理能力增強等因素。

房地產調控政策仍有可能對行業估值進一步打壓，水泥行業估值提升短期來看較為困難。然而目前水泥行業估值水平較低，具備較高的安全邊際；優秀品種如海螺水泥(34.50,-1.08,-3.04%)、冀東水泥(14.37,0.00,0.00%)2010年PE僅為12倍左右，處于長期投資價值區間，因此仍然維持行業“推薦”評級。

建議關注區域供求關系良好、盈利水平有進一步提升空間的水泥企業，如冀東水泥、祁連山(12.83,-0.21,-1.61%)、海螺水泥；同時關注新疆板塊的主題性投資機會，如青松建化(21.60,-0.66,-2.96%)、天山股份(21.67,-0.16,-0.73%)。

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