???昨日新疆工作座談會在北京結束，會議以“跨越式發展”和“長治久安”為主題，決定：（1）在新疆率先進行資源稅費改革，將原油、天然氣資源稅由從量計征改為從價計征；（2）對新疆困難地區符合條件的企業給予企業所得稅“兩免三減半”優惠；（3）“十二五”期間新疆全社會固定資產投資規模將比“十一五”期間翻一番多；（4）鼓勵銀行到新疆設立分支機構；適當增加建設用地規模和新增建設用地占用未利用地指標；（5）適當放寬在新疆具備資源優勢、在本地區和周邊地區有市場需求行業的準入限制；逐步放寬天然氣利用政策，增加當地利用天然氣規模等。目標：（1）到2015年新疆人均地區生產總值達到全國平均水平，城鄉居民收入和人均基本公共服務能力達到西部地區平均水平，基礎設施條件明顯改善；（2）到2020年確保實現全面建設小康社會的目標。

主要觀點：

1.固定資產投資年均增長率預計可達25%。按照中性假設，“十二五”期間固定資產投資規模較“十一五”期間增長200%，則年均增長率可達到25%，快于“十一五”期間22%的年均增長率。

2.GDP年增長率預計可達15%。2009年新疆人均GDP為全國平均值的68%，要到2015年新疆人均地區生產總值達到全國平均水平，則未來5年新疆的GDP年均增長率將達到15%左右。

3.新疆的新建水泥產能有可能率先開閘。作為水泥生產的主要原材料，新疆區內石灰石資源豐富、煤炭預測儲量約占全國的40%，且新增固定資產投資增加了對水泥的需求，因此我們認為，水泥行業符合“適當放寬”“準入限制”的行業，新疆的限制新建產能政策有可能率先開閘。

4.利好疆內水泥龍頭企業。我們認為，中央針對新疆的一攬子政策，對疆內水泥龍頭企業形成了短期和中長期的雙重利好。短期內，民生工程和基建工程的大量上馬，增加了對水泥的需求，由于去年以來的限制新建產能和淘汰落后政策，使得新增供給不能滿足新增需求，推高水泥價格，企業利潤增加；中長期來看，疆內水泥龍頭企業通過新建產能擴大規模，提高區內水泥產業集中度，加上稅收和能源成本優勢，支撐業績的長期增長。

5.維持對西部建設的“中性”評級。混凝土企業的下游行業主要為房屋建筑工程，且公司的主要業務集中在城市中，政策上并未明確惠及，且上游水泥價格的上漲將侵蝕利潤，因此維持對西部建設的“中性”評級。

?