【水泥人網】??? 7月6日，北京的氣溫達到了40度，這是入夏以來北京的氣溫首度直奔40度關口。炙熱的氣溫讓京城里的人們不得不呆在空調房里，也使得用電需求大幅飆升，連帶著作為發電主力的煤炭價格也是漲勢連連。

7月5日，工信部發布報告稱，由于受到電力、冶金、化肥、建材等行業快速增長和固定資產投資快速增長的影響，5月份我國煤炭市場消費需求旺盛，煤炭價格環比上升4.7%，漲幅比上月加大3.5個百分點，價格同比上升26.2%。統計顯示，煤炭生產量1-5月份累計完成13億噸，同比增加2.2億噸，增長20.6%。而同期我國工業增加值增長達32.3%。數據顯示，5月份全國火力發電量2709億度，同比增長21.6%。單純從這些數據來看，火力發電量的同比大幅增長是促使煤價同比上漲的最大誘因。

煤價的大幅上漲讓作為用煤大戶的發電企業很是受傷，為此，國家發改委發布了一系列文件，要求主要煤炭企業遵守年度煤炭合同價，不得帶頭漲價，已漲價的煤炭企業要在6月底前退回漲價款；如果不聽勸誡，擅自提高合同煤價，國家發展改革委將按《價格法》有關規定予以查處，希望以此保持煤價的穩定，規范煤炭市場平穩運行。

按理來說，今年煤價的大幅上漲，收益最大的當屬煤炭企業。而作為煤炭行業的龍頭企業和明星企業，煤炭行業的上市公司無疑應該成為業績大增的明星。從價值投資的原理來看，業績的增長必然會促使股價的上揚,特別是在目前煤價的上漲趨勢還未出現可能的價格拐點之時，煤價的上漲應該會伴隨著煤炭股股價的上揚。然而，市場的現實并非如此，在煤價上漲呈現出一片熱騰騰的局面之時，煤炭股的股價不但未能跟隨著其業績的上漲而上揚，反倒是被打入了冷宮，呈現出一片冷冰冰的狀態。以7月5日煤炭股的收盤價為例，兗州煤業（600188）為15.24元，較其4月30日的收盤價23.73元下跌了35%;中煤能源（601898）為8.17元，較其4月30日的收盤價10.97元下跌了25%;大同煤業（601001）為25.77元，較其4月30日的收盤價37.49元下跌了31%。而從4月30日至今，滬指從2870點跌至2363點，下跌了17%。從這些數據來看，煤炭股業績的上揚不僅未能帶動股價的上揚，反而使得煤炭股的跌幅超過了大盤股指同期的跌幅，煤炭股在當今的股市上上演了新的一出“竇娥怨”。

的確，不管是從估值上來看，還是從業績的預期增長前景來看，煤炭股的不漲反跌有點反常，被“錯殺”的嫌疑較大。只要市場對電力的需求不出現大的變化，煤價下跌的可能性就不大，煤炭股業績增長的前景就會得以維持。在這種背景下，煤炭股如今的股價表現自然是令人生疑。難道說，作為基金等機構投資者重倉持有的煤炭股，也在市場上唱起了“空城計”，其目的是為買而賣？結合近來媒體上登出的一些基金經理表態說基金倉位已經降至持倉的下限，煤炭股的下跌動能從何而來已經是明之又明的問題。

其實，在近來的大盤跌勢中，被“錯殺”的何止是煤炭股。就拿引發本輪下跌行情的元兇地產股來說，受到地產新政調控的沖擊，地產股一敗千里，潰不成軍，很多地產股的跌幅已經超過了50%以上?？墒?，如果我們現在去各地的房市看看，盡管房市呈現出成交量大幅下滑的態勢，但是房價的平均跌幅還未超過5%。也就是說，如今地產股的跌幅已經遠遠超過未來房價下跌的預期值。即使房價未來下跌30%,目前地產股的股價也是處于估值偏低的境地。

熱騰騰的煤價，冷冰冰的股價，冰與火之間，反映出來的確是資本的偏好。看來，在一個缺乏賺錢效應的股市里，業績再好的個股也是難逃“覆巢之下，安有完卵”的厄運。但是換一個角度來看，如今看上去冷冰冰的股市里，也許正在孕育著世界杯上防守反擊的火苗。