【水泥人網(wǎng)】??? 通過跟蹤調(diào)研，強化了我們對公司發(fā)展前景和投資價值的判斷。新疆開發(fā)基建先行，水泥行業(yè)率先受益。公司完成增發(fā)，進一步鞏固在疆內(nèi)水泥行業(yè)的領軍地位。歷史性機遇 專業(yè)化經(jīng)營理念，我們認為公司擁有明確的發(fā)展前景，具備可靠的投資價值。

疆內(nèi)水泥企業(yè)已經(jīng)開始享受新疆大開發(fā)的盛宴。打開出疆通道是開發(fā)新疆的前提，改善疆內(nèi)交運條件是開發(fā)新疆的重要內(nèi)容。近期蘭新二線工程啟動，東疆哈密水泥價格領漲。疆內(nèi)水泥企業(yè)已經(jīng)實實在在的享受到了大開發(fā)的利好。

公司聚焦建材主業(yè)，或?qū)⒊蔀樾陆越馃嶂械馁u鏟人。成功的礦業(yè)開發(fā)項目無疑將帶來高回報，礦產(chǎn)資源開發(fā)投入大、風險高。公司仍然堅持專業(yè)化經(jīng)營理念，沒有涉足礦業(yè)項目。新疆的地理位置和交通條件決定了礦產(chǎn)資源的開發(fā)會帶來巨大的水泥需求。我們認為公司這一發(fā)展戰(zhàn)略是揚長避短，避開了礦產(chǎn)資源開發(fā)的高風險的同時，又能從新疆優(yōu)勢資源轉(zhuǎn)化中充分受益。未來新疆礦產(chǎn)淘金熱潮退去時，我們有可能看到公司成為其中成功的賣鏟人。

公司強化水泥主業(yè)優(yōu)勢：擴張產(chǎn)能、延伸產(chǎn)業(yè)鏈。公司在東疆、北疆已形成牢固的市場領先地位，南疆地區(qū)是公司新增產(chǎn)能投放的重點區(qū)域。未來三年公司疆內(nèi)權益產(chǎn)能翻番，市場份額由目前的40%提升至50%以上。同時，公司通過發(fā)展電石渣制水泥、增加商品混凝土攪拌能力等來提升綜合競爭實力。

盈利預測與評級。預計公司2010~2012年EPS分別為1.20、1.66、2.14元，給予增持評級。給予公司20~22倍的2010年動態(tài)PE，目標價24.0~26.4元。