【水泥人網(wǎng)】??? 國際煤價：漲跌互現(xiàn)，歐洲動力煤漲幅大國際三大港口動力煤價格指數(shù)漲跌互現(xiàn)。澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格指數(shù)仍延續(xù)跌勢，跌至91.87美元/噸，跌幅2.42%；南非理查德港動力煤價格指數(shù)上漲至90.2美元/噸，漲幅為0.67%；歐洲ARA市場動力煤價格指數(shù)上漲2.37美元/噸至94.66美元/噸，漲幅高達(dá)2.57%。

國內(nèi)煤價：延續(xù)弱勢動力煤方面，電廠庫存較高，華東地區(qū)電廠接收價繼續(xù)下行，短期內(nèi)動力煤市場行情難以好轉(zhuǎn)。煉焦煤方面，市場需求不振，成交較弱，部分地區(qū)價格繼續(xù)下行，市場需求短期內(nèi)難有明顯改善，后期行情仍將弱勢盤整。噴吹煤方面，山西地區(qū)價格小幅下跌。無煙煤基本保持平穩(wěn)。

下游行業(yè)景氣狀況火電行業(yè)：7月水力發(fā)電環(huán)比大幅增長，水電補(bǔ)缺導(dǎo)致火電發(fā)電量增速與上月持平。鋼鐵行業(yè)：7月生鐵產(chǎn)量同比增速大幅下降；鋼材庫存同比增幅仍較高；建材行業(yè)：地產(chǎn)調(diào)控對水泥需求的影響在7月份有所體現(xiàn)；化肥行業(yè)：合成氨產(chǎn)量同比及環(huán)比均繼續(xù)小幅下降。

市場表現(xiàn)：隨大盤回調(diào)，上周跑輸大盤上周煤炭結(jié)束反彈，板塊表現(xiàn)呈盤整格局。2010年動態(tài)PE為14.3，低于上周末的14.8倍，煤炭指數(shù)周跌幅2.25%，板塊跑輸大盤。

行業(yè)投資評級：“中性”；延續(xù)震蕩行情目前煤炭板塊的表現(xiàn)符合我們的判斷。盡管焦煤價格底部已經(jīng)探明，動力煤下跌空間亦不大，但由于下游行業(yè)和煤炭行業(yè)本身都面臨消化高庫存的壓力，煤價上漲的動力短期內(nèi)亦缺乏，煤價將呈現(xiàn)高位膠著狀態(tài)，這使煤炭股相對估值的提升缺乏動力，未來一段時間煤炭股的表現(xiàn)仍將跟隨市場。