【水泥人網】??? 今日，西部水泥(02233.HK)將攜136倍公開市場超購倍數與12倍國際配售超購倍數的優異成績于港交所掛牌。然而，公司最大的看點在于，這是第一家放棄另一個海外市場上市資格轉而重新在香港IPO的公司，證券時報記者就此專訪了公司董事長張繼民。

證券時報記者：在西部水泥之前，亞洲果業[6.84 -1.16%](00073.HK)和宏霸數碼[5.58 0.00%](00802.HK)都是以介紹形式由AIM轉戰香港主板上市。為什么西部水泥不采取介紹上市而是選擇放棄了倫敦的上市地位？

張繼民：介紹上市不涉及發行新股和融資，而我們在香港有融資需求，這是重新上市對我們更合適的最根本原因。此外，介紹上市的投資者還是來自原來上市地，這也不能體現我們回到香港上市的優勢，鑒于英國整體經濟發展沒有中國活躍，投資者對企業的了解程度也不如香港投資者，因此即便倫敦交易所總裁Clara Furse曾在2008年年底親自規勸我們轉到倫交所主板，董事會仍然在2009年決定到香港重新上市。

西部水泥開辟了海外上市公司退市后回香港上市的先河。將來，海外上市的中國企業回歸香港甚至是國內是一種必然趨勢。目前AIM板共有47家中國企業，到去年年底，西部水泥市值在AIM共1300多家公司中排第13位。除了AIM板，包括美國OTCBB以及新加坡市場的很多中國公司，都在考慮回歸。

證券時報記者：2006年公司去AIM上市的主導者是瑞信，現在為什么變成了工銀國際？

張繼民：工銀國際在協助我們回歸香港上市的過程中啟用了很多創新的方法。首先我們沒有經過私有化的過程，原先在英國的投資者都跟隨到了香港，這里面工銀國際采取了對雙方都有利的換股策略。

此外，工銀國際背靠工行，在上市前集資方面給予我們很大的幫助，這并不是每一家投行都能做到的。我們在2007年年底建安康項目時從瑞信貸了6000萬美金，還發了700多萬份期權，當時是1.3元的期權，到倫敦上市時是3元多，提前收回的話價格就7元多了，這將大大影響在香港上市，而上市前工銀國際通過過橋貸款貸給我們5千萬，先幫我們把期權收回了，然后工銀又給了5千萬，跟瑞信的高息貸款進行置換，瑞信的利息是13%，而工銀的利息是3%，這大大降低了企業的財務費用。

證券時報記者：西部水泥最后是以招股價上限1.69港元定價，相當于今年市盈率6.7倍。與2008年上市的山水水泥[4.42 0.00%]目前12倍的預測市盈率相比，似乎有點“賤賣”，對此您怎么看？

張繼民：從企業自身的價值來說，價格確實比別人低了一點，但是目前盡快完成上市、確保資金以助企業快速發展才是第一位要考慮的。上半年的資本市場不是很好，能在上限價位賣出去，我已經很滿意了。如果動態地看待這個問題，公司具有高的成長性，投資者的回報好，也有利于培養對企業的忠誠度。