【水泥人網】2010年12月31日，湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司(下稱“紅宇耐磨”)在創業板IPO上會被否，公司對海螺水泥(600585.SH，00914.HK)這個單一客戶高度依賴，2010年前三季度海螺水泥貢獻了紅宇耐磨46.01%的銷售收入。

此外，紅宇耐磨經營活動長期處于現金“入不敷出”的狀態，并依賴借款度日：2010年9月底，公司流動負債達9249.73萬元，比年初激增164%。

高度依賴海螺水泥

紅宇耐磨主要從事耐磨鑄件產品的研發、設計、生產、銷售和應用技術服務，并為客戶量身定制耐磨鑄件應用技術解決方案，主導產品包括球磨機磨球、磨段及專用設備鑄件，能為水泥建材、火力發電等行業的物料研磨環節帶來節能、減排、降耗、提產等效果。

招股說明書顯示，公司擬發行2400萬股，占發行后總股本的比例為25%，擬在深交所創業板上市，主承銷商為西部證券。公司此次募集資金主要用于金洲新區二期工程年產2.5萬噸高合金耐磨鑄件項目，投資額達到2.16億元。

2007年至2010年前三季度，紅宇耐磨對海螺水泥的年銷售額分別為957.00萬元、4094.37萬元、2832.19萬元、7372.14萬元，2010年前三季度已經相當于2007年銷售額的7.7倍，占銷售總額比例分別為19.81%、44.87%、22.48%、46.01%，海螺水泥成為了紅宇耐磨的“衣食父母”。

公司解釋，公司客戶多為水泥、火電、氧化鋁行業的大型集團公司，其下屬分子公司較多，產品在一家分子公司使用后由于經濟效益良好且具有節能減排效果，通常會在該集團內部獲得逐步推廣。

另一方面，2010年前三季度，公司前五大客戶則占當期銷售總額的79.07%，客戶集中度較高。