??? 行業龍頭公司海螺水泥今日發布2008年年報，公司去年實現主營收入242.28億元，同比增長29.04％；實現歸屬上市公司股東的凈利潤26.07億元，同比增長4.52％；每股收益1.55元，同比下降8.82％；擬每10股派3元（含稅）。

??? 煤價大幅攀升拖累毛利率

??? 年報顯示，2008年公司共生產熟料8168萬噸，同比增長16.90％；生產水泥7711萬噸，同比增長20.30％。而得益于銷量的增加和綜合價格的上漲，海螺水泥去年的主營收入增長近3成。

??? 但主營收入的大幅提高并未換來業績的快速增長。數據表明，海螺水泥去年主營成本為181.92億元，同比增長40.74％，遠遠高出主營收入的增長速度。而煤炭等原燃材料價格的大幅上漲，直接導致2008年公司的綜合毛利率同比下降6.41個百分點，僅為25.10％。

??? 銀河證券建材研究員洪亮認為，海螺水泥在去年前期買進不少高價煤炭，導致部分產品的成本偏高。不過，洪亮也表示，經過去年的消化后高成本庫存已差不多出清，今年公司可以“輕裝上陣”。

??? QFII集中減持海螺A股

??? 雖然去年底政府大規模的基建投資計劃，在A股市場上掀起了一波水泥股的熱潮，但值得注意的是，QFII在去年第四季度卻大幅減持了海螺水泥A股。

??? 資料顯示，截至去年9月30日，在海螺水泥前十大流通股股東名單中出現了JP摩根、野村證券、瑞銀、高盛以及瑞士信貸等5家QFII的身影，持有A股的數量分別高達1876.36萬股、1680.89萬股、1519.12萬股、1188.52萬股和1137.36萬股。

??? 不過，到去年12月31日，在海螺水泥前十大股東名單中，僅剩下瑞銀、野村證券和JP摩根3家，且均有所減持。

??? 以JP摩根為例，年報顯示其持有海螺水泥A股的數量僅為1325.88萬股，較三季度減少了550.48萬股，減持了近3成。而在去年5月通過增發，以57.38元/股高成本介入的日本野村證券，也在去年第四季度減持逾180萬股。

??? 海螺減持同行股

??? 巧合的是，在QFII大量拋售海螺水泥A股的同時，海螺水泥也在減持部分同行的股票。

??? 年報表明，海螺水泥在去年三季度前大量增持的7家水泥中，原持有1962.71萬股的祁連山，和持有966.93萬股的江西水泥均已清空。

??? 另一方面，對福建水泥、華新水泥則是部分減持；同力水泥和巢東股份的持股數量則沒有變化，而對冀東水泥甚至還有小幅增持，持股比例增至8.22％。