??? ?海螺水泥主導(dǎo)市場下半年供求關(guān)系將好于上半年。從供給來看，上半年新增產(chǎn)能大于下半年：無論從海螺還是從行業(yè)情況來看，08年下半年至09年上半年都是產(chǎn)能的集中投放期，如08年9月份江蘇金峰有3條5000t/d生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)，海螺期間也在廣西、江西、湖南分別有1條、2條、3條生產(chǎn)線投產(chǎn)，但到09年下半年投產(chǎn)的生產(chǎn)線明顯減少；從需求來看，四萬億投資及項目資本金比例下調(diào)效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，因此認(rèn)為下半年水泥需求將好于上半年。

??? 公司經(jīng)營已經(jīng)逐漸走出底部，下一階段公司經(jīng)營有望逐漸回升。從水泥價格來看，公司4月份水泥價格也已止跌回升，預(yù)計5-6月份公司水泥價格仍將繼續(xù)回升。從公司水泥銷量情況來看，進(jìn)入4月份以來，公司每天水泥銷量都在35-40萬噸，4月份水泥銷量已經(jīng)突破1000萬噸，照此銷售趨勢來看，公司二季度水泥銷量有望達(dá)到3200 萬噸，銷量同比增長達(dá)到35%左右，這樣全年銷量將超出我們前期預(yù)測的1.17億噸。從公司的盈利能力情況來看：4月份公司噸水泥毛利環(huán)比提升約8.2元，水泥盈利已見底回升。