??? 2.2億噸水泥賣給誰？

??? 水泥生產線還在建設，價格戰卻已開打。蜂擁進入四川的水泥業投資者們，突然發現自己深陷進退兩難的泥沼之中。

??? 在地震重災區北川縣，總投資6億元的第一家災后重建水泥企業——中聯水泥廠近日即將投產；在緊鄰重慶和貴州的長江港口城市瀘州，總投資7億元的賽德水泥廠剛剛破土動工，它的主要出資方之一是摩根大通。

??? 與此同時，四川省內水泥價格從“5·12大地震”后最高的每噸550元，降至目前每噸420元左右，海螺水泥[41.53 2.22%](600585.SH)、拉法基、亞東等大企業正爭相加入最早是由中小企業發起的降價戰。

??? 價格狙擊戰

??? 曾經的廢墟上，災后重建正如火如荼。“5·12大地震”一周年之際，在四川各個重災區隨時隨地可以看到這樣的情景：每一家水泥廠門前，都排滿了前來拉貨的大卡車。

??? 但表面上的緊俏背后，降價暗戰今年3月份就已展開。

??? 據重災區之一都江堰市的水泥經銷商介紹，當地生產的散裝水泥價格每噸520元~540元左右，而外地產水泥售價每噸為510元~520元。3月份，本地的峨勝水泥率先降價，拉法基、亞東等大廠紛紛跟進，到4月底，峨勝水泥每噸出廠價由490元降至440元，5月上旬，亞東水泥每噸出廠價由460元變為410元。

??? 西南民族大學水泥營銷專家劉德昌副教授承認，他也沒有想到水泥價格戰會打得這么早、這么猛。他認為，由于災后重建需求巨大，導致水泥價格攀升，外地水泥紛紛涌入四川和甘陜災區，即使加上運費，利潤空間依然很大。

??? 據估計， 4月份僅安徽海螺水泥在四川和重慶兩地的總銷售量就達到40余萬噸，而重慶產水泥過去一年在四川市場的銷售總量接近1000萬噸。這成為四川本地水泥企業最大的威脅，只有選擇降價，才能讓外地水泥面臨更大的成本壓力。

??? 以4月份數據為例：四川省內水泥銷售價格約為每噸520元，而經濟遠為發達的長三角地區，水泥僅售每噸280元，相差將近一半。劉德昌認為，只要每噸有10元的差價，外地水泥尤其是重慶水泥就會涌入四川，隨著技改和余熱發電技術的應用，水泥生產成本降低，傳統的銷售半徑將大幅突破，由大企業主導的水泥價格血拼不可避免。

??? 有四川本地水泥企業負責人表示，入川水泥價格每噸還要下降50元才會到達利潤底線，今年下半年起，震后開建的水泥生產線產能將逐步釋放，水泥繼續降價的趨勢難以逆轉。

??? 四川利森水泥戰略投資部主任鐘明認為，近期災區農村住房建設基本告一段落，而城鎮安置房建設尚未全面展開，水泥需求暫時出現空當，也是促使水泥降價的原因之一。

??? “跑馬圈地”現危象

??? 巧合的是，去年“5·12大地震”當天，海螺水泥發布公告稱，將在四川、湖南、湖北、廣東、重慶、貴州六省投資15條新型干法水泥生產線。今年5月18日，四川廣元海螺日產5000噸水泥熟料生產線正式進入設備安裝階段。

??? 中國水泥協會去年發布的《四川災后重建水泥產業調研報告》披露，四川三年內每年有1億噸左右的水泥需求，其中2008年~2009年每年將出現4000萬噸左右的供應缺口。

??? 四川省經濟信息中心經濟監測處則預測，本省水泥需求為2008年9640萬噸，2009年11520萬噸，2010年10680萬噸，三年合計需求為3.18億噸，而地震直接受損區的水泥需求為1.32億噸。

??? 巨大的市場需求造成的可觀缺口，讓各路水泥企業和投資者心跳加快。據公開資料顯示，去年5月29日，即震后僅半個月，中國建材[16.90 4.71%]集團宣布在重災區彭州投資建設一家年產量達400萬噸的水泥廠。隨后，美林集團斥資5000萬美元興建震中附近的紫坪水泥廠，年產量300萬噸。利森水泥也在另一個重災區什邡市興建生產線，年產量為400萬噸，預計投資達12億元。

??? 據統計，2008年3月份以前，四川在建和擬建水泥生產線83條，合計9970萬噸，地震后又增加了33條，產能達6000萬噸，新增總產能高達1.6億噸。加上已有的6000萬噸產能，預計到2011年，四川水泥產能將高達2.2億噸。

??? 剛剛結束西部調研的中國水泥協會秘書孔祥忠警告說，按照測算，四川新建水泥項目合理產能應控制在5000萬噸左右，資本沖動以及地方政府放寬審批導致的產能過快擴張，將引起四川乃至中西部水泥市場失衡危機。

??? 爆發于2003年前后的“浙江現象”，便是市場失衡的典型案例。2001年到2004年的三年間，浙江省新型干法水泥產量年增長率高達155%，隨后出現的是全行業產能嚴重過剩，大部分企業利潤急劇降低甚至發生虧損。

??? “雖然有些已批復的生產線不會馬上開工建設，現有生產線也會根據市場變化調整產能，但今年下半年起震后新建的生產線實際產能依然驚人。”孔祥忠說。

??? 同樣受地震影響的甘肅省，2008年已開工建設水泥生產線10條，其中日產5000噸1條(平涼海螺)，日產4000噸1條，日產3000噸3條，日產2500噸5條，日產2000噸1條。中國建材集團還與該省5個市、州共簽訂建設6條水泥生產線的意向性協議。

??? 但中央要求災區“三年重建兩年完成”，讓水泥需求在兩年內集中釋放，讓大舉投建水泥生產線的企業措手不及，以至于出現這邊還在建生產線，那邊價格戰已經開打的罕見局面。災后重建，讓水泥產業成為最大受益者，卻也埋下了投資失控的隱患。

??? 或進或退 各有盤算

??? 雖然不少水泥企業不愿錯過災后重建的商機，但選擇離重災區較遠的川、渝、黔三省交界的瀘州市敘永縣投資7億元人民幣，興建一條日產4600噸、年產200萬噸新干法水泥生產線的賽德，顯然另有打算。

??? 利森水泥的鐘明認為，賽德無疑希望在這個三角地帶形成壟斷，他們更看中的是周邊市場的長遠需求。

??? 他說，震后四川省對傳統立窯水泥生產線的淘汰推遲了三年，但畢竟現有新干法水泥生產線在全省只占三成產能，依然還有投資機會。一旦三年后四川4000萬噸立窯生產線被淘汰，新干法生產線將填補空缺，加上西部地區大規模的基礎設施建設，城鎮化步伐的加快，尤其房地產市場如果出現回暖，有可能消化近期投建的新干法生產線產能。

??? 不過也有來自香港等地的外來投資商，去年地震發生前本已確定在四川上馬水泥生產線，震后即取消了投資計劃。或許這會讓蜂擁而上的投資者冷靜下來，評估一下他們的投資是否足夠理智。

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