??? 經過一番猶豫之后，華新水泥(600801)大股東、世界第二大水泥生產商Holcim集團終于出手，決定將通過其擁有100％權益的Holchin B.V.參與2009年的華新水泥定向增發，預計耗資約16億人民幣左右。

??? 不過，這僅僅只是Holcim集團出擊全球水泥市場的一個小動作而已。15日，Holcim集團宣布以20.2億澳元(約合16億美元)的價格，收購全球第三大水泥生產商墨西哥水泥（Cemex)的澳洲業務。

重拳出擊

就在今年4月初召開的華新水泥2008年度股東大會上，來自Holchin B.V.的公司董事tom clough曾經表示，由于全世界正面臨前所未有的金融危機，因此是否參與華新水泥的定向增發，董事會正在考慮之中。其后，曾一度傳出消息說Holcim放棄參與此次華新水泥的增發。

金融危機陰云籠罩下的全球水泥行業仍處于低迷時期，Holcim集團卻逆勢重拳出擊，引起市場的廣泛關注。

業內人士認為，繼2008年以26.95元的價格認購華新7,520萬股A股之后，Holcim這次大手筆并購和參與華新水泥增發，表明公司對經歷金融危機之后的全球水泥市場未來仍然看好。另外，華新水泥是目前Holcim集團在中國的唯一據點，如果放棄參與這次增發，Holcim集團所持華新水泥的股份至少會被稀釋百分之二十以上，這并不是Holcim集團愿意看到的。

抄底全球水泥市場？

金融危機爆發之后，全球的水泥生產市場籠罩在一片愁云慘霧之中，除在中國的業務之外，包括Holcim在內的幾大世界水泥巨頭們都受到了嚴重的影響。

此次將澳洲業務出售給Holcim的墨西哥水泥（Cemex)，2008年度凈利潤同比下滑了92％，而Cemex 2007年耗資153億美元收購澳大利亞Rinker公司，也使得cemex背上了沉重的負擔。在Cemex收購Rinker之前的2006年末，cemex資產負債率僅為51％，長短期負債合計75億美元；而cemex2008年末資產負債率上升到61％，長短期負債則高達193億美元。

債務纏身的海德堡水泥也在近日傳出正在為其馬來西亞業務尋找買家的消息，之前它已經宣布出售某印度尼西亞水泥公司的股份以及在澳大利亞的業務。同樣，Holcim也面臨著不小的資金壓力。

根據Cemex的公告，此次Holcim集團與其達成的協議，包括以20.2億澳幣出售澳洲事業給Holcim Group，其主要資產包括249座預拌混凝土廠、83 座aggregates quarries與16座水泥管與產品廠，在澳洲總共有348座廠房。另外，根據華新水泥非公開發行方案以及Holchin B.V.在華新水泥的持股比例，參與華新水泥增發所耗費資金預計在16億人民幣左右。

根據Holcim集團截止到2009年3月31日的季度報告，其資產負債率已經超過60％，賬面現金及現金等價物為41.55億瑞士法郎，約合38億美元，而短期負債為59.23億瑞士法郎，長期負債為148.90億瑞士法郎，負債合計約189億美元，遠超其賬上現金及現金等價物。因此，此次連續出擊，對于Holcim集團的資金實力將會是嚴峻的考驗。

雖然，中國政府的四萬億投資強力帶動基礎設施產業，中國的水泥行業受益甚深，各地紛紛擴大水泥產能，但是，規模過度擴張為水泥行業亦為未來發展埋下隱患。華新水泥在湖北地區也面臨著激烈競爭，根據最新數據，湖南常德、湖北黃崗等周邊地區的水泥出廠價格及市場價格最近均出現大幅回落，幅度為20-30元/噸。

不過，雖然水泥行業面臨產能過剩以及由之帶來的價格下降的預期，但Holcim參與華新水泥定向增發，可能是寄希望于未來的行業整合。華新水泥總裁李葉青曾在公司2008年度股東大會上表示，湖北省最遲到明年，所有的立窯都會被關閉掉，屆時水泥行業集中度將會非常高，而優勢企業將有機會制定行業的游戲規則。