??? 海螺水泥（600585行情,愛股,資金）2.04億股股權或面臨易主。海螺水泥今日表示，由于公司股東安徽海螺創業投資有限責任公司與平安信托投資有限責任公司的債務糾紛，海創公司或將面臨以股償債的窘境。實際上，這一簡單的公告透露出重重玄機，不僅反映出公司此前定向增發購買的資產或有“風險”，在進一步深究之后，記者發現，問題可能還不止于此。

公告顯示，7月17日，公司獲悉蕪湖仲裁委員會近日就平安信托與海創公司的股權轉讓合同糾紛一案作出裁決。裁決海創公司以其持有的海螺水泥2.04億股A股抵償平安信托應得股權轉讓款27.1億元；同時，平安信托仍持有海創公司債權計11.19億元。如執行仲裁結果，平安信托將成為公司新股東，持有11.54％股權；而海創公司仍持有公司的8417.1萬股，約占公司股份的4.76％。

這一訴訟關系到海螺水泥2年前一次重大資產注入。2006年7月，平安信托與海創公司簽署股權轉讓協議，平安信托將其所持有的安徽荻港海螺水泥股份有限公司49％的股權、安徽樅陽海螺水泥股份有限公司49％的股權、安徽池州海螺水泥股份有限公司49％的股權及安徽銅陵海螺水泥有限公司31.86％的股權轉讓給海創公司，股權轉讓總價款為38.3億元。

就在當月，2006年7月17日，海螺水泥披露了一系列重大資產收購，其中包括向海創公司定向增發約2.88億股，以購買海創公司這些與平安信托簽約轉讓但遠未落袋的股權，發行價格是13.3元/股。當時海螺水泥增發公告的“風險提示”中只字未提海創公司還未支付這些公司的股權轉讓款這一“風險”。

實際上，這家讓平安信托資產如此“過橋”的海創公司并不簡單。海螺水泥定向增發公告顯示，海螺集團工會是該公司最大的股東，持有31.017％股權，包括海螺集團領軍人物郭文叁在內的一干高管都是這家公司的自然人股東。

2007年5月25日，新增海螺水泥股票的登記托管完成，海創公司順利成為上市公司股東。2007年6月18日，平安信托與海創公司簽署《補充協議》，在海螺水泥向海創公司發行股份3年后的3個月內支付轉讓款，海創公司每年向平安信托支付相當于股權轉讓款的1％作為延期支付補償金。

2009年2月19日，平安信托以海創公司未按時支付延期支付補償金由向蕪湖仲裁委員會提起仲裁申請，要求海創公司將其所持有的全部海螺水泥約2.88億股股份抵償其股權轉讓款及延期支付補償金。但奇怪的是，海螺水泥其實2008年度實施過分紅，每10股派3元，約2.88億股的分紅可以達到8000多萬元，足以償還前兩年的延期支付補償金。以此推測，海創公司理應有能力支付延期補償金才對。

更奇怪的是，沖裁《裁決書》顯示，裁決海創公司以其持有的海螺水泥2.04億股A股抵償平安信托應得股權轉讓款27.1億元，以此算來每股的價格13.28元/股，離當年增發價13.3元/股還稍顯差距，而實際上經過數年發展，現在海螺水泥的二級市場價格已經站在45元以上，而2.88億股的流通期也越來越近了，所以，如果執行仲裁結果，平安信托無疑等于撿了一個大便宜。