冀東工程：北京亞運工程? 更多圖片>>>

??? 對于央企的步步進(jìn)逼和國資委推行的“拉郎配”,地方企業(yè)很少敢說“不”,但隸屬唐山國資委的冀東水泥(000401,股吧)卻一直對此公開抵制。

先是拒絕了中國建筑材料集團(tuán)的緊追,之后雖與中國中材集團(tuán)簽署了130億元收購協(xié)議,但一年半過去仍無進(jìn)展。而現(xiàn)在,冀東水泥獨立發(fā)展的意愿更加強(qiáng)烈。

6月23日,公司與山西省陽泉市人民政府簽署了《水泥生產(chǎn)線項目協(xié)議書》,籌備建設(shè)兩條日產(chǎn)4500 噸熟料帶純低溫余熱發(fā)電水泥生產(chǎn)線。同一天,公司又公布與控股股東冀東水泥集團(tuán)將對唐山冀東水泥混凝土投資發(fā)展有限公司增資。

“中材想買,政府在推,但我們不情愿被重組。”冀東水泥負(fù)責(zé)銷售的王經(jīng)理7月14日對《投資者報》說。為了更好地“單干”,公司從三處布局:一是不斷擴(kuò)張產(chǎn)能;二是在原來三北戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上調(diào)整區(qū)域布局;三是開始延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

上半年業(yè)績使公司“單干”的底氣更足。7月8日公司公告稱,預(yù)計上半年凈利潤2.96億~3.14億元,同比增長50%~100%。而銀河證券水泥行業(yè)分析師洪亮在中期投資策略報告會上表示,“接下來的三年,公司年均復(fù)合增長率可能接近60%。”

從4000萬噸到7000萬噸

今年一季度,公司業(yè)績并不理想,實現(xiàn)收入6.1 億元,同比增4%,凈利潤虧損1703萬元,每股收益-0.014元,業(yè)績虧損的原因是一季度華北區(qū)水泥需求弱于上年同期,且公司水泥價格較高,導(dǎo)致銷量下降。

但僅過3個月,情況卻發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。上半年業(yè)績同比增長50%~100%,增長主要集中在第二季度。這一方面與水泥行業(yè)的季節(jié)周期有關(guān),一般而言,第四季度和第一季度是淡季,第二、三季度是旺季,水泥價格上漲,銷售增加。另一方面,也與公司的產(chǎn)能擴(kuò)張有關(guān)。

目前,冀東水泥正處于產(chǎn)能增長爆發(fā)期,由于受到區(qū)域市場經(jīng)濟(jì)高增長的驅(qū)動,公司成為近兩年產(chǎn)能擴(kuò)張最快的水泥企業(yè)之一。截至去年底,公司有6條熟料水泥生產(chǎn)線建成投產(chǎn),水泥總產(chǎn)能達(dá)到4000萬噸。王經(jīng)理表示,今年公司還有6條生產(chǎn)線建成投產(chǎn),有12 條熟料水泥生產(chǎn)線帶余熱發(fā)電項目將陸續(xù)開工建設(shè)。

公司目前產(chǎn)能4000萬噸,今年在京津唐、吉林、陜西區(qū)域合計新增水泥產(chǎn)能約為1500萬噸,總產(chǎn)能達(dá)到5500萬噸,明年將超過7000萬噸,擴(kuò)張速度迅猛。安信證券分析師石磊也表示,產(chǎn)能投放將是拉動冀東水泥今明兩年盈利增長的主動力。下半年華北區(qū)域的水泥價格有望上漲,而煤價回落與余熱發(fā)電將顯著降低公司成本。

在水泥生產(chǎn)成本中,煤、電約占50%,因此降低煤耗和電耗是水泥降低成本的主要途徑。王經(jīng)理對《投資者報》表示,由于公司純低溫新型干法水泥設(shè)備的陸續(xù)投入使用,每噸水泥可發(fā)電40度,節(jié)約成本約8元左右。同時,公司余熱發(fā)電項目今年可能發(fā)電8.5億度,按照每度電節(jié)約成本0.25~0.30元計算,今年能節(jié)約成本2億元以上。

從三北戰(zhàn)略到區(qū)域領(lǐng)先

眾多同行想重組冀東,不但看中其地區(qū)優(yōu)勢和發(fā)展前景,也看中其產(chǎn)能布局分散的至命弱點。因此,公司要抵制“拉郎配”,就得克服這一弱勢。

因為隨著北方經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,水泥行業(yè)開始集體西進(jìn)。而且公司在華北地區(qū)有對手北京金隅水泥,西北市場也早有中材集團(tuán)和海螺水泥(600585,股吧)提前進(jìn)駐。因此,在政府4萬億投資計劃去年底出臺后,公司一邊鞏固華北市場,一邊加入西南重建行列。

4月16日,公司唐縣項目一期工程奠基儀式舉行;3月16日,公司與河北省平泉縣政府簽署項目協(xié)議,斥資7億元在該縣成立新公司,建設(shè)兩條日產(chǎn)2500噸熟料帶純低溫余熱發(fā)電水泥生產(chǎn)線。

為進(jìn)入西南地區(qū),3月18日,公司投資1.65億元與重慶金橋水泥共同投資組建冀東水泥重慶江津有限責(zé)任公司。但是這一區(qū)域盈利并不理想,明年一季度將是重慶在建生產(chǎn)線的密集投放期,水泥價格高位回落風(fēng)險大。

今年以來,西北地區(qū)水泥需求突出,而且價格相對較高,因此公司仍將做大的方向投向西北。王經(jīng)理表示,公司現(xiàn)在的計劃是,在擴(kuò)大既有京津冀地區(qū)市場優(yōu)勢的同時,積極開拓具有投資空間的區(qū)外市場。

公司副總經(jīng)理李占軍此前也表示,“省外9條新型干法水泥生產(chǎn)線建設(shè)馬不停蹄,冀東水泥將實現(xiàn)在10個省、市、自治區(qū)建線生產(chǎn),并通過區(qū)域領(lǐng)先實現(xiàn)掌控全國市場。”

集團(tuán)重組*ST唐陶 公司加長產(chǎn)業(yè)鏈

另外,為提升綜合競爭實力,冀東水泥正在考慮延伸產(chǎn)業(yè)鏈。

6月23日,公司與控股股東河北省冀東水泥集團(tuán)對唐山冀東水泥混凝土投資發(fā)展有限公司增資,冀東水泥將現(xiàn)金增資1.13億元,占混凝土公司注冊資本的49%,集團(tuán)占51%。

短期來看,混凝土業(yè)務(wù)對利潤貢獻(xiàn)不大,一是業(yè)務(wù)量占比小,二是混凝土業(yè)務(wù)毛利率不高。以上市公司華新水泥(600801,股吧)的混凝土業(yè)務(wù)來看,過去三年其混凝土業(yè)務(wù)的毛利率分別為12.8%、18.9%、12.9%,明顯低于水泥業(yè)務(wù)。

公司此次參股混凝土公司的真正意圖是向產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸。此前公司已在東北成立吉林盾石混凝土公司,并參股曹妃甸混凝土公司。如果集團(tuán)公司未來有意整合京津冀部分地區(qū)攪拌站資源, 那么未來冀東水泥在京津冀地區(qū)的水泥市場控制力將得到加強(qiáng),這無疑有利于公司長遠(yuǎn)的發(fā)展。

7月9日,*ST唐陶公告,冀東集團(tuán)將成為公司控股股東,同時由冀東集團(tuán)擬定方案對*ST唐陶進(jìn)行資產(chǎn)重組。看似不相干的業(yè)務(wù)重組,令業(yè)界感到意外。但細(xì)究發(fā)現(xiàn),冀東集團(tuán)旗下有骨干企業(yè)唐山盾石機(jī)械制造有限責(zé)任公司,是中國最大的水泥機(jī)械制造企業(yè),擁有建材設(shè)備成套生產(chǎn)能力。冀東集團(tuán)進(jìn)入*ST唐陶后,或?qū)⑻粕蕉苁瘷C(jī)械制造有限責(zé)任公司注入*ST唐陶,使旗下水泥機(jī)械板塊借殼上市,并稱要打造第二個“中材國際(600970,股吧)”,這無疑是抵制重組的又一招。