??? 冀東水泥 （000401，收盤價16.36元）評級：謹慎推薦 評級機構：招商證券

??? 受4萬億投資拉動影響，公司的銷售結構已經(jīng)發(fā)生了較大變化。基建占比已大幅上升。下半年和2010年，預計基建拉動作用將進一步增強。

??? 上半年大量的產(chǎn)能投放壓制了水泥價格的上漲。3、4季度水泥需求的進一步增長，有利于減緩產(chǎn)能的過快投放壓力。東北市場出現(xiàn)漲價，華北價格相對穩(wěn)定，存在著三季度需求超過供給增長，進而漲價的可能。

??? 冀東水泥(000401,股吧)處于快速發(fā)展時期，招商證券看好冀東水泥的中長期發(fā)展前景。短期內隨著主要區(qū)域內供需形勢的進一步好轉，新生產(chǎn)線和余熱發(fā)電項目投產(chǎn)，預計公司利潤有較大幅度增長。按2009年25~28倍市盈率估值，公司合理估值區(qū)間為18.5元~20.7元，維持“審慎推薦”評級。? 相關圖片>>>