??? 據(jù)太行水泥7月29日的公告顯示，金隅集團(tuán)下屬公司金隅股份（02009，HK）當(dāng)日在港交所成功上市后，該集團(tuán)就給太行水泥發(fā)布通知重申了之前的整合方案。

??? 作為太行水泥的實際控制方，金隅集團(tuán)重申，將在金隅股份H股上市后12個月內(nèi)，協(xié)助太行水泥完成水泥資產(chǎn)整合方案并進(jìn)入相關(guān)主管部門申報程序。據(jù)了解，本次水泥資產(chǎn)整合將以太行水泥向金隅股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)等方式來進(jìn)行。

??? 根據(jù)太行水泥的公告，金隅集團(tuán)對水泥資產(chǎn)整合的安排已經(jīng)報經(jīng)北京市國資委同意。記者也試圖就此事致電金隅集團(tuán)相關(guān)高層與部門，無果。

??? 今年2月20日太行水泥在公告上強(qiáng)調(diào)，金隅集團(tuán)擬通過資產(chǎn)整合將太行水泥發(fā)展成為金隅集團(tuán)下屬水泥業(yè)務(wù)的唯一發(fā)展平臺，統(tǒng)一運營和管理金隅集團(tuán)的水泥資產(chǎn)及業(yè)務(wù)。

??? 然而，此次金隅股份上市的主營業(yè)務(wù)就是水泥，其招股資料顯示，金隅集團(tuán)計劃通過并購和新建等方式在2010年前將水泥年產(chǎn)能擴(kuò)大至3000萬噸。這讓太行水泥的投資者們十分迷惑，大股東之前的承諾能否兌現(xiàn)？又如何兌現(xiàn)？

??? 東方證券建材行業(yè)分析師羅果表示，金隅股份上市后，可以將水泥資產(chǎn)注入太行水泥，讓太行水泥經(jīng)營水泥，而金隅股份通過持有太行水泥股權(quán)的形式，分享水泥行業(yè)的利潤。

??? 其實，對水泥業(yè)務(wù)如何整合關(guān)系到金隅集團(tuán)如何防止同業(yè)競爭，而河北太行華信建材有限責(zé)任公司（以下稱“太行華信”）的一部分股權(quán)歸屬是關(guān)鍵所在。

??? 2007年7月30日，太行水泥第一大股東太行華信的股權(quán)發(fā)生變更，中國華融資產(chǎn)管理公司將其所持有的太行華信33.33%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給金隅股份。而金隅集團(tuán)也將自身所持有的太行華信61.67%的股權(quán)委托給金隅股份管理。由此，金隅股份將持有太行華信95%的股權(quán)。

??? 據(jù)金隅股份? 《收購太行華信》的公開資料顯示，金隅股份擬于2009年12月21日后一年內(nèi)從母公司金隅集團(tuán)處收購該委托股權(quán)。羅果認(rèn)為，金隅股份可能通過定向增發(fā)的方式募集資金來購買該部分股權(quán)。他表示，從操作層面上，將相關(guān)資產(chǎn)由H股轉(zhuǎn)到A股難度不大，只要審核通過就行。

??? 但如果收購不成，就存在更多變數(shù)。在上述公開資料中，金隅股份方也表示，倘若金隅股份于資產(chǎn)重組完成前終止太行華信委托協(xié)議，金隅集團(tuán)會因此而間接持有太行水泥的控股權(quán)權(quán)益，“母公司可能需實施若干額外措施以解決本公司水泥業(yè)務(wù)（不包括太行水泥）與太行水泥的競爭。”