【水泥人網】我們的數據顯示，上周全國水泥市場價格繼續走低，環比跌幅為0.66%。下跌的區域主要是華北京津冀晉和華東的福建市場，下跌幅度為20-50元/噸。

我們觀察到，江浙水泥本次協同限產失利后本地企業紛紛復產，加之外來水泥(重慶、江西、湖北、山東)的沖擊令華東水泥“價格戰”愈演愈烈，而5-6月份需求明顯改善的可能性并不大(6月將步入梅雨及農忙時節)，且部分地區仍有較大的新增產能壓力，我們判斷，華東水泥再度協同的希望渺茫，水泥價格仍有下行壓力。

整體來看，在宏觀調控、貨幣政策以及新增產能釋放等不利因素影響下，上半年市場需求旺季難現，預計5月份水泥市場將會延續弱需求、高庫存的態勢。

目前東部地區水泥價格處于新一輪下跌之中，跌幅可能超過市場之前的預期。前期水泥股因政策放松預期出現了一波估值修復的上漲，而目前行業基本面的惡化將在短期內遏制水泥股的上漲空間。我們維持對水泥股“中性”的評級。