華東部分走低:(1)價格:江西南昌及周邊天氣好,協同給力,上調10-20元。其余受降雨侵襲,出貨困難,南京部分走低10-40元,安徽銅陵下調20-30元,湖北走低10-20元。浙江停窯結束,建德海螺低標下調70元,其余觀望。(2)停窯:山東棗莊、臨沂及江蘇徐州15日開始50%產能停窯1個月。(3)庫存:浙75%漲5%,其余65%-75%不變。(4)下周預測:徐州山東停窯蘇北預計明漲暗穩,蘇南雨季調整,下行空間已小。安徽蕪湖等或跟跌銅陵。浙江雨季且外圍水泥低價,有走低風險。江西南昌調漲后還有待觀察,其余地區上漲困難。

冀東區域(一)華北繼續下行:(1)價格:北京天津繼續下行20-30元,需求差,競爭白熱化,主導企業賒銷搶客戶,但發貨量沒有增加。河北受農忙影響,出貨量降約30%,唐山部分廠家下調10-20元,(2)庫存:60%-70%不變。(3)下周預測:京津競爭無序協同難,價格有進一步回落可能。北京部分廠家試圖低價銷往冀北,承德等或承壓下行。河北其余地區或仍維穩,但不排除廠家下調刺激出貨。

冀東區域(二)陜西穩價。(1)價格:關中主導企業檢修,價格暫穩。陜南農忙,亦檢修穩價。(2)庫容比:70%升5%。(3)停窯:關中仍停窯檢修。(4)下周預測:關中限產協同意識強,預計穩價。陜北或走低,因河南開始往榆林走火,需求未好轉。(三)東北大穩小動:(1)價格:黑龍江需求清淡,外來水泥沖擊大,磨機開工60%。吉林需求低部分銷黑龍江,內銷讓利幅度增大。遼寧受外圍影響實際出貨低10-40元。(2)庫容比:65%-70%不變。(3)下周預測:需求難有好轉,外來低價沖擊,企業穩價意愿強,預計小幅整理。

西北平穩:(1)價格:甘肅重點工程需求相對較好,農忙漸行漸遠,價格平穩。寧夏企業有上漲意向,但協同不力,試探結果不理想,出貨與去年同期持平。新疆需求恢復迅速。(2)庫存:甘肅55%,新、寧75%不變。(3)下周預測:甘肅迎來相對淡季,企業已基本無上漲意向,若外來壓力不大預計維穩。寧夏雖有上漲意向但協同不力預計平穩。新疆需求拉漲迅速,短期走穩為主,后期產能釋放或有壓力。 (1)水泥煤炭價格差繼續下跌,因水泥價格下跌。(2)水泥行業受益貨幣地產政策放松、財政基建刺激水泥價格盈利3季度確立底部,4季度環比回升,明年將會比今年好。(3)6月中到8月淡季基本面加速探底,機會主要來自政策預期,若有機會則市值小水泥價格跌幅大的區域如華東江西水泥西北祁連山更受資金推崇,華新、巢東、海螺、同力反彈彈性也大。4季度將開始逐步回歸到業績兌現上面,業績真實彈性和PE估值決定股價。2012年PE最低為金隅、亞泰、海螺、天山等。亞泰集團3季度旺季首配。