【水泥人網(wǎng)】?jī)r(jià)格&庫存動(dòng)態(tài):

本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)走低,幅度0.83%。主要集中在北京、河北和安徽等省份,下跌幅度10-50元/噸。

華北地區(qū)繼續(xù)大幅下跌,其中北京價(jià)格下跌50元/噸,河北價(jià)格下滑20元/噸。北京市場(chǎng)自5月初價(jià)格回落以來,累計(jì)下跌已達(dá)120元/噸,本周下跌50元/噸,庫存回落10個(gè)百分點(diǎn)至60%。目前各企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)仍然較為激烈,除了降價(jià)搶占市場(chǎng)份額以外,又將大量賒帳、墊資作為競(jìng)爭(zhēng)手段,持續(xù)下去企業(yè)經(jīng)營(yíng)或?qū)⒊霈F(xiàn)困難。河北石家莊、唐山以及周邊地區(qū)水泥價(jià)格慣性下跌20元/噸,熟料也同時(shí)下調(diào)20元/噸,石家莊地區(qū)熟料出廠價(jià)最低已到210元/噸,唐山地區(qū)熟料260元/噸,河北省6月統(tǒng)一停產(chǎn)計(jì)劃沒有出臺(tái),現(xiàn)已有個(gè)別企業(yè)因庫滿開始停產(chǎn),估計(jì)6 月份河北省大部分生產(chǎn)線都將會(huì)因庫滿而停產(chǎn)。華東地區(qū)小幅下降,上海和安徽價(jià)格回落10元/噸。受新增產(chǎn)能釋放和周邊地區(qū)水泥價(jià)格持續(xù)下跌影響,上海和合肥水泥價(jià)格再次小幅下探,現(xiàn)上海和合肥高標(biāo)號(hào)到位價(jià)均在300元/噸左右。江蘇價(jià)格繼續(xù)維持平穩(wěn),其他企業(yè)暫時(shí)未跟隨海螺價(jià)格下跌而跌,各主導(dǎo)企業(yè)正在商討停產(chǎn)計(jì)劃,截止6月8日晚仍未出臺(tái),下周應(yīng)該會(huì)出結(jié)果。另外,江西南昌、撫州、九江一帶近期天氣晴好,發(fā)貨量增加,主導(dǎo)企業(yè)計(jì)劃6月10日將水泥價(jià)格上調(diào)20元/噸。庫存方面,上海、安徽分別下降5個(gè)百分點(diǎn)、3.75個(gè)百分點(diǎn),江西本周庫存壓力減小,回落達(dá)8.75個(gè)百分點(diǎn)。中南地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)。河南省水泥市場(chǎng)價(jià)格大體仍以平穩(wěn)為主,進(jìn)入6 月受麥?zhǔn)盏居绊?各企業(yè)發(fā)貨量均有所下降,由于河南省從6月5日起全省所有生產(chǎn)線都進(jìn)入停產(chǎn)檢修中(20天),所以庫存和供應(yīng)壓力不大,價(jià)格也相對(duì)比較平穩(wěn)。此次河南省停產(chǎn)時(shí)間較長(zhǎng),后市若周邊湖北、湖南等區(qū)域熟料進(jìn)入量不大,河南省水泥和熟料價(jià)格將會(huì)向上調(diào)整。西南地區(qū)價(jià)格繼續(xù)低位徘徊。重慶主城區(qū)高標(biāo)號(hào)送到價(jià)270-290元/噸,合川地區(qū)出廠價(jià)最低只有220元/噸,企業(yè)已經(jīng)虧損,目前市場(chǎng)壓力仍然較大,部分企業(yè)庫滿開始停產(chǎn)。

受持續(xù)雨水天氣和農(nóng)忙影響,云南地區(qū)需求量開始萎縮,昆明以及周邊地區(qū)P.O42.5散主流送到價(jià)維持在320-340元/噸,曲靖一帶價(jià)格仍然較低在280-300元/噸,價(jià)格較高的保山地區(qū)由于有新增產(chǎn)能釋放,價(jià)格持續(xù)下跌,由原來的450元/噸跌至目前400元/噸。西北、東北地區(qū)報(bào)價(jià)平穩(wěn)。

經(jīng)濟(jì)衰退期延長(zhǎng),維持水泥行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。從去年7月份開始,本輪經(jīng)濟(jì)周期衰退階段已經(jīng)持續(xù)近1 年,明顯長(zhǎng)于上兩輪經(jīng)濟(jì)周期對(duì)應(yīng)的衰退時(shí)長(zhǎng)。市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)增速見底的預(yù)期落空下,近期水泥股伴隨大盤出現(xiàn)明顯調(diào)整。本周水泥板塊漲幅-7.24%,落后大盤(上證漲幅-3.88%,全部A股-3.74%)。在經(jīng)濟(jì)衰退及緩慢復(fù)蘇階段,水泥股不具備大幅跑贏大盤的條件,大概率同步大盤。但從絕對(duì)收益的角度來說,經(jīng)濟(jì)衰退末期、復(fù)蘇期,水泥股都會(huì)略有正收益,維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。推薦“同力水泥”(區(qū)域供需邊際改善,估值低,全年業(yè)績(jī)有望小幅正增長(zhǎng))、“海螺水泥”(低成本優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑業(yè)績(jī)護(hù)城河)、“祁連山”(基建投資復(fù)蘇的最典型受益者)。