7月4日，鐵道部發(fā)行180億的10年期鐵路建設債券，自此，鐵道部今年以來已發(fā)行債券規(guī)模達880億元。

由于國家發(fā)改委已經(jīng)放開對鐵道部發(fā)債的“凈資產(chǎn)40%”紅線的限制，今年鐵道部發(fā)債額度恐將突破年初暫定的1000億元的規(guī)模。

有消息人士稱，今年基建投資增加的額度或在300億到500億元之間不等，目前具體數(shù)額和此項增額資金的使用計劃尚未最后敲定，不過最終增加后的數(shù)目將不會超過5000億元。

“40%”紅線放開

據(jù)鐵道部2012年第一季度的財務報表，截至今年3月，鐵道部的總資產(chǎn)為40084億元，負債24298億元，凈資產(chǎn)為15786億元。

證券法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)發(fā)行債券的總額不得超過其凈資產(chǎn)的40%。按此規(guī)定，鐵道部發(fā)行債券的上限額度為6314億元，留給鐵道部發(fā)債的空間將只剩下44億元。

然而，這一紅線已被打破。

一位不愿具名的專家告訴記者，早在4-5月間，鐵道部已將此問題向上面反映，希望能夠突破這一紅線，這一請求目前已經(jīng)得到發(fā)改委首肯，未來鐵道部發(fā)債將不受“凈資產(chǎn)40%”這一紅線制約。

上述專家稱，鐵道部發(fā)債雖然不受上限限制了，但借來的錢總是要還的，所以鐵道部也不敢把這一政策過度使用。

實際上，鐵道部今年制定的年度建設投資計劃中，暫定的債券融資額度為1000億元。這與2011年鐵道部發(fā)行債券1750億元相比，已大為縮減。

與往年鐵路建設投資計劃相比，其他籌資來源和數(shù)目其實無多大的變數(shù)，變數(shù)主要來源于債券融資和銀行貸款的籌集情況。

今年鐵道部計劃中的債券融資與2011年相比縮減750億元已如上述，而銀行貸款縮減到1215.5億元則更為罕見。

而從鐵道部財務司提供的2012年一季度財務報表來看，本年度一季度鐵道部已經(jīng)通過銀行貸款籌資915.28億元。也就是說按計劃未來鐵道部通過銀行貸款的余額將只剩300億元左右。

撒胡椒面

此前有消息稱，鐵道部已經(jīng)敲定今年將增加基本建設投資340億元，年初擬定的4060億元的鐵路基本建設投資規(guī)模進一步擴展至4400億元。

不過記者從地方鐵路辦人士中了解到，這一增加的數(shù)目亦有可能為500億元。上述不愿具名的專家則表示，今年基建投資肯定要追加，至于是340億元還是500億元，尚無明確的定論，且目前資金來源和用途去向尚未敲定。其稱，再怎么追加，也不會超過5000億元。

上述專家表示，鐵道部追加今年的基建投資，有兩大因素：一是發(fā)改委等相關(guān)部門放開鐵道部發(fā)債的“凈資產(chǎn)40%”紅線之后，鐵道部繼續(xù)發(fā)債的空間將擴大，因此不排除今年發(fā)債額度突破年初計劃的1000億元。另一方面，由于鐵道部此前已經(jīng)放開了地方城際鐵路和一些小型線路的控制權(quán)，放手讓地方政府自己去籌資建設。由于地方政府可以通過發(fā)行地方債或引入社會資本等融資渠道籌得鐵路建設資金，因此這塊有望在融資數(shù)量上取得一定的突破。

然而，無可否認，鐵路建設的融資，大頭依然是鐵道部。

實際上，鐵道部本身也不甘心今年的基建投資僅為4060億元。鐵道部部長盛光祖去年年底就表示，2012年的基建投資計劃數(shù)目雖然為4060億元，但鐵道部還是希望能夠突破這一數(shù)目，爭取多融資多建設。

實際上，今年鐵道部年初安排了國家及合資大中型鐵路項目249個，計劃投資則僅為3890億元，粗略估算，每個項目平均分到資金僅為16億元。用中國工程院院士、中鐵隧道副總工王夢恕的話說，僅僅是撒一下胡椒面。