處于與經濟基本面密切相關的周期性行業之中，工程機械行業龍頭三一重工(600031)當下的日子十分難過：市場需求下滑，應收賬款暴增，現金流緊張，大幅裁員……為了應對當下的困局，三一重工不得不再次向資本市場伸手。

自5月底再次向港交所提交上市申請以來，三一重工明顯加快了H股上市的步伐。據悉，三一重工將于7月16日舉行發行前推介，試探市場反應，并藉此決定何時上市。

裁員風波凸顯行業困局

近期以來，三一重工裁員風波愈演愈烈，市場傳言稱三一重工的裁員量達到了30%，去人事部辦離職都已經排起了長隊。記者也從多位三一重工一線員工處證實了公司大規模裁員的消息。除了大規模裁員之外，三一重工的薪金也早已下調。“去年一線成熟技術工人，每個月能拿到6000多元，現在只能拿到4000元甚至更低。”一位三一重工的焊工告訴記者。

前不久，三一重工又推出了“工資改革方案”，由傳統“計件工資制”，轉向“綜合工資制”;即從此前的多勞多得，變為優勞優得。這一工資改革方案，被多數員工解讀為變相減薪。裁員加上降薪，在行業寒冬背景下，充分凸顯了工程機械行業面臨的困局。

對于裁員傳聞，三一重工宣傳部副部長施奕青多次回應稱，只是正常范圍之內的人員流動，并沒有大規模裁員。

工程機械行業不景氣，主要是受基礎建設和房地產市場不景氣的影響。由于市場需求不振，工程機械行業之間的價格戰十分慘烈。三一重工副總裁梁林河近日在微博上爆料稱，工程機械行業的競爭，已經從成交條件之爭(指先免費或者支付5%-10%的貨款，后期逐步收回)開始演變成價格戰了，競爭伙伴6月份價格比5月份至少下降了十萬。梁林河通過微博表示：“從7月份起，三一將逐步提高部分產品的價格。無論我的競爭伙伴怎么做，我將‘一意孤行’，當然我更希望同行共同努力，不要再無謂地降價。需求不景氣，降價不是良藥，只是毒藥。”

零首付或者5%-10%的首付成交模式，使得工程機械行業面臨巨大的應收賬款危機之中。財報數據顯示，一季度末，三一重工應收賬款達到201 .23億元，較期初增加8 8 .1 8億元，增幅達7 8 %;其賬面貨幣資金僅為68 .93億元，較去年同期減少了30 .29%。而中聯重科(000157)在其季報上顯示，公司應應收賬款則為141 .93億元，比年初余額增加了17 .8%，同時貨幣資金為177 .05億元。

二度沖擊上市籌資額大縮水

三一重工手中的現金不足70億元，而在需求低迷的情況下，各企業只能通過“透支銷售”的模式進行競爭，這已經成了行業潛規則。如此一來，各大工程機械廠商都需要具備強大的現金流，才能支撐到市場好轉的時候。此外，相比競爭對手中聯重科手上掌握著近180億元的現金，三一重工的資金荒就顯得更為嚴峻。

為了緩解現金流不足的窘境，三一重工不得不重新啟動香港上市。

2011年，三一重工就準備在H股上市。去年8月24日，三一重工宣告，證監會核準其發行的H股股份數為15.41億股(含超額配售2.01億股)。不過，由于當時香港股市處于大幅調整之中，上市環境不理想，公司不得不縮減發行規模，降低融資量。到了當年9月22日，公司突然宣布，由于市況波動，暫時擱置H股上市計劃。10月17日，三一重工將H股上市相關事項的有效期延長18個月。