上周反彈幅度較大股票的共同特點(diǎn)是經(jīng)歷快速較大幅度的下跌、區(qū)域水泥價(jià)格暫穩(wěn)、還有在消息面較受益 在價(jià)格尚未止跌的背景下,反彈之路坎坷;在產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)住或者可以預(yù)期到有強(qiáng)大的需求出現(xiàn)前,我們建議投資者把握節(jié)奏

投資建議

上周建材板塊先抑后揚(yáng);建材(申萬(wàn))指數(shù)下跌0.78%;其中水泥板塊上漲0.74%,玻璃板塊下跌2.44%,玻纖板塊下跌3.34%;滬深300指數(shù)下跌0.89%。 雖然很多地區(qū)的水泥價(jià)格已經(jīng)使得部分廠商出于虧損狀態(tài),但并未阻止價(jià)格繼續(xù)下跌。上周除了華北地區(qū)經(jīng)歷前期下調(diào)后價(jià)格暫穩(wěn);西北地區(qū)維持價(jià)格之外,大部分地區(qū)的水泥價(jià)格正面臨新一輪的調(diào)價(jià)潮。自5月初以來(lái),秦皇島港5500大卡的煤價(jià)累計(jì)降幅155元,以此測(cè)算,水泥企業(yè)的成本大約能降低15元。在供需情況不佳,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下,為價(jià)格下調(diào)打開(kāi)空間。

而玻璃價(jià)格行情也不容樂(lè)觀,經(jīng)歷前期漲價(jià)和成本下降之后,近期點(diǎn)火的生產(chǎn)線明顯增加;進(jìn)入梅雨后,價(jià)格開(kāi)始下調(diào);整個(gè)行業(yè)可能再次陷入低迷。

由于市場(chǎng)對(duì)水泥板塊的關(guān)注度高,業(yè)績(jī)預(yù)期充分,本周率先有反彈,屬于預(yù)期修正的機(jī)會(huì)。反彈幅度較大的有祁連山和冀東水泥,從最低點(diǎn)已經(jīng)反彈16.7%和13.3%;共同的特點(diǎn)是經(jīng)歷快速較大幅度的下跌、區(qū)域水泥價(jià)格暫穩(wěn)、還有在消息面較受益(鐵路建設(shè)可能加速的預(yù)期、冀東水泥的業(yè)績(jī)預(yù)告及控股公司增持)。 在價(jià)格尚未止跌的背景下,反彈之路坎坷;在產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)住或者可以預(yù)期到有強(qiáng)大的需求出現(xiàn)前,我們建議投資者把握節(jié)奏。在目前的時(shí)點(diǎn)看,我們預(yù)期8月底、9月初水泥價(jià)格可以企穩(wěn)。 風(fēng)險(xiǎn)提示:固定資產(chǎn)投資,房地產(chǎn)投資及新開(kāi)工面積低于預(yù)期。 本期價(jià)格: 隨著傳統(tǒng)銷(xiāo)售淡季的來(lái)臨,加之高溫、雨水等不利因素的沖擊,原本疲軟的水泥市場(chǎng)愈顯乏力。本周除長(zhǎng)沙逆市上行20元/噸外,全國(guó)水泥市場(chǎng)整體下行,上海、合肥、南京、杭州、鄭州、長(zhǎng)春、鄭州等地整體下調(diào)10-20元/噸。雖東北地區(qū)進(jìn)入旺季,但低迷的市場(chǎng)需求難以支撐市場(chǎng),價(jià)格暗降20-30元。全國(guó)熟料平均庫(kù)容比在69%,環(huán)比上周繼續(xù)攀升,增長(zhǎng)1%。除華南、東北庫(kù)容比與上周持平外,其余大區(qū)仍保持上升趨勢(shì),其中,華北、華東、西北、西南分別上漲2個(gè)百分點(diǎn),華中走高1個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)僵持難改,隨即陷入低迷。風(fēng)向標(biāo)沙河市場(chǎng)各生產(chǎn)商下調(diào)3-5元/重量箱;受此沖擊,華東部分廠成交走低1-3元/重量箱,華中湖北多數(shù)廠下調(diào)2-3元/重量箱,13日華中會(huì)議召開(kāi),會(huì)議要求穩(wěn)定當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格;華南薄玻璃及12mm相對(duì)暢銷(xiāo),部分廠價(jià)格小漲1-2元/重量箱,華中貨源在華南市場(chǎng)已明顯占據(jù)價(jià)格優(yōu)勢(shì),近日流入量陸續(xù)增多;受湖北貨源沖擊,西南部分廠成交走低2元/重量箱左右;西北受沙河降價(jià)影響,部分廠成交走低2元/重量箱或出臺(tái)優(yōu)惠促銷(xiāo)政策;東北平穩(wěn)運(yùn)行,13日東北、京津唐及沙河部分廠召開(kāi)聯(lián)合會(huì)議,決定各廠次日上調(diào)1元/重量箱,觀望執(zhí)行情況。