水泥板塊7月17日盤中走強(qiáng)，截至10:22，拓中建設(shè)上漲4.27%，報13.92元。此外，冀東水泥、同力水泥、祁連山等漲幅亦不錯。

【機(jī)構(gòu)視點】

中金公司近日發(fā)布研報表示，近期A股水泥股在上半年盈利預(yù)警的壓制下，出現(xiàn)顯著下跌。6月以來，A股板塊平均下跌20%，H股平均下跌17%。對比噸企業(yè)價值與市場重置成本(400-450元)，A股水泥股基本跌至市場重置成本下限，H股則普遍高于市場重置成本下限。海螺水泥A股和H股EV/t分別為384元和435元。

兩個市場相比，中金認(rèn)為A股的安全邊際更大。長期看，股價跌破市場重置成本顯示二級市場股價已經(jīng)具備產(chǎn)業(yè)投資價值，股價跌入長期價值區(qū)間。股票選擇來看，A股關(guān)注海螺水泥和祁連山，H股關(guān)注海螺水泥。行業(yè)探底進(jìn)入最殘酷的階段，海螺水泥因其成本優(yōu)勢將在行業(yè)困難時期保持盈利，市場重置成本和1倍以上市凈率將對其估值有較強(qiáng)支撐。祁連山因基建占需求比重較高，盈利進(jìn)入回升通道。