上周全國水泥平均價格繼續走低，庫存繼續上升。分析稱，隨著價格持續下行，各地水泥企業盈利空間已非常有限，后續價格下行空間有限。隨著基建項目陸續復工，水泥需求將回暖。

需求依舊疲弱

上周全國高標水泥P.O42.5市場價格環比下跌0.7%至336元/噸，同比下跌17.7%。其中北京、遼寧、福建、四川和貴州等地區價格下跌10-30元/噸不等。淡季需求依舊疲弱，全國水泥庫容比上升至75.3%。

華東地區價格繼續下行。前期福州市場受安徽水泥進入影響，價格下調20元/噸。近日受臺風影響，企業發貨量大幅萎縮，庫存上升，本地企業臺風過后為減輕庫存壓力也將會向下調整價格。上海價格繼續以平穩為主，P.O42.5散主流到位價270-280元/噸。江蘇南京地區部分企業出廠價創新低，P.O42.5散205-210元/噸，市場到位價仍然維持在255元/噸。蘇南地區價格略高，企業出廠價240-245元/噸。

申銀萬國認為，隨著價格持續下行，各地水泥企業盈利空間已非常有限，其中安徽、江蘇沿江熟料出廠最低價190元/噸，按此價格60%企業處于虧損狀態，后續下行空間有限。

業內分析稱，隨著貨幣政策逐步放松，資金面進一步緩解，由于資金緊缺而停工的基建項目也會在下半年陸續復工，上半年審批通過的項目也有望四季度招標開工，有助于改善需求端。