梅雨結束旺季到來，需求逐步回升，南方水泥目前價格為年內低位，預計將陸續提價。

高溫少水時節施工進度明顯加快，水泥需求將出現季節性恢復;臨近年底建筑工程企業為保證全年施工計劃將利用天氣改善條件加快工程進度;災后重建工程也將貢獻一部分水泥需求。

上周全國水泥價格略有上升：高標號水泥均價356.7元/噸，較前一周提高0.4元/噸。南方雨季結束即將進入需求旺季，區域水泥價格存在上調可能。江蘇南京水泥價格上調10元/噸;江蘇南部、浙江北部熟料價格上調10元/噸;預計浙北、蘇南水泥價格未來將聯動上調10元/噸。

2009年1-7月我國水泥產量8.78億噸，同比增長15.9%，其中，7月產量1.45億噸，同比增長21.6%。分區域來看，西南、西北、東北和中南地區仍然保持高增長，產量增速分別為30.18%、17.96%、29.03%、19.06%;華北、東南、華東地區產量增速明顯提高，分別為13.15%、15.80%、7.82%。

2009年7月我國水泥產品均價321.31元，同比下降1.76%，較6月均價略微上漲0.46元/噸。分區域來看，截至目前西北、華北和東北地區水泥價格(累計均價)分別同比提高17.38%、9.55%、7.99%;西南、華東、中南、東南地區水泥價格(累計均價)同比下降，分別為-3.01%、-6.64%、-8.07%、-12.32%。

水泥行業單位價格、成本、噸毛利變動圖譜顯示，2009年1季全行業盈利能力逐月下降，2季行業盈利能力明顯回升，7月保持穩定，預計8月行業盈利能力環比持續提高。

6月房地產新開工數據驗證了我們前期的“銷售——購置土地——新開工”的邏輯主線。建議投資者除關注發改委出臺水泥行業投資限制政策所帶來的投資機會外，目前時點市場將重點關注未來數月里新開工數據和水泥價格，我們認為政府和開發商的博弈結果將體現在新開工的持續環比增長上，新增需求明確，企業通過提升價格獲取利潤最大化的動機重現，行業盈利能力將穩定增長。