最近一周，隨著下游需求的回暖，水泥價(jià)格呈小幅上漲趨勢(shì)。這對(duì)于沉寂了一段時(shí)間的水泥股來(lái)說(shuō)，或許是值得關(guān)注的機(jī)會(huì)。

方正證券(7.12,-0.31,-4.17%)建材行業(yè)分析師周偉表示：“短期來(lái)看，水泥股的機(jī)會(huì)主要在于水泥價(jià)格的上漲。”

作為甘青地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)企業(yè)集團(tuán)、西北地區(qū)特種水泥制造商，祁連山(10.16,0.07,0.69%)(600720.SH)在去年四季度水泥銷量同比大增，淡季反彈后能否在今年迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升?

西部水泥供過(guò)于求

由于西部地區(qū)城鎮(zhèn)化水平相對(duì)較低，在西部大開發(fā)和新型城鎮(zhèn)化的大環(huán)境下，西部地區(qū)被認(rèn)為將是水泥行業(yè)的需求集中地。申萬(wàn)證券此前發(fā)布的研報(bào)顯示，自去年三季度以來(lái)，甘肅地區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工，進(jìn)度逐步加快。其中，目前僅蘭州地區(qū)未完工的重大續(xù)建項(xiàng)目總投資達(dá)3831.9億元，并計(jì)劃2013年3月中旬前全部開工復(fù)工。隨著項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度加快，區(qū)域需求有望逐步增加。

祁連山上市之后，構(gòu)建了以水泥系列產(chǎn)品為主，發(fā)展商品混凝土和骨料，延伸上下游的產(chǎn)業(yè)鏈格局，是為甘青地區(qū)數(shù)一數(shù)二的行業(yè)龍頭。但由于水泥行業(yè)的獨(dú)特性，除非特需品種，否則龍頭企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)方面并沒有太大的優(yōu)勢(shì)，小企業(yè)也同樣能在基建大潮中分得一杯羹。

水泥企業(yè)生產(chǎn)布局很大程度上受石灰石資源分布的制約。在銷售上，水泥產(chǎn)品由于貨運(yùn)成本等因素影響，有很嚴(yán)格的運(yùn)輸半徑，一般公路運(yùn)輸半徑約為200公里、鐵路約500公里、水路可達(dá)1500公里，且由于倉(cāng)儲(chǔ)時(shí)間不宜過(guò)長(zhǎng)，銷售很大程度上受到運(yùn)輸條件及運(yùn)距的制約，因而呈現(xiàn)出以本地銷售為主的特征。

一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師表示：“理性地說(shuō)，西部的省市水泥產(chǎn)能過(guò)剩很嚴(yán)重，如果主流的區(qū)域價(jià)格沒有比較大的漲幅，西部的水泥價(jià)格也很難起來(lái)。”

由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、產(chǎn)業(yè)性質(zhì)和上下游產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)、結(jié)構(gòu)等因素的影響，水泥行業(yè)呈現(xiàn)出一定周期性和季節(jié)性特征。水泥銷量季節(jié)性因素較明顯，一般來(lái)說(shuō)二、三季度是銷售旺季，一、四季度為銷售淡季并且一季度差于四季度。