??? 中國水泥的版圖似乎也勢必經歷一場從春秋到戰國的大變革。水泥行業走向相對壟斷，大勢所趨。

??? 冀東水泥“三北戰略”布局

??? 招商證券的分析報告指出，我國水泥行業發展有三個階段：從產量擴張階段到“成本控制”%2B“區域市場控制力”階段，全國范圍內中小水泥企業數量會大幅減少，待到數個全國范圍內巨型水泥企業的形成之時，便意味著最終跨入資本整合階段。

??? 冀東水泥作為河北第一大龍頭企業，早早就提出“鞏固華北、挺進東北、開拓西北”的“三北戰略”，摩拳擦掌、野心勃勃地意欲向外擴張。

??? 2008年，據記者粗略估計，冀東水泥在河北以外就投產或擬投產了10多條生產線，新建產能高達2200萬噸，布點河北、山西、內蒙古、四川、湖南等地，將“三北戰略”升級為全國布局。

??? 招商證券的報告認為，由于自身實力受限，加上各地競爭激烈，冀東水泥要想在東北、華北、西北三區域全線布局難度較大。

??? 事實上，公司去年“三北戰略”出師不利。9月中旬，市場傳出受宏觀政策和生產經營因素影響，冀東水泥被迫將東北地區擴張計劃擱置一邊，來自國金證券（600109行情,愛股,主力動向）的報告也分析，并購的風險之一就是東北供給面尤其遼寧和吉林存在很大壓力。

??? 在西北地區。盡管西北市場空間大，既有西部開發帶來的西北水泥需求加劇機會，還有災后重建的機會，但當地不計其數的小水泥企業也對其市場產生較大沖擊。

??? “對于水泥行業來說，今年肯定不是個并購年！” 聯合證券分析師周煥肯定地表示。

??? 盡管如此，國金證券還是對于冀東水泥在今年的并購重組表現表示樂觀，主要理由在于，冀東水泥是全行業產銷量最快的公司，2009年產銷量的增速在50％以上。所在區域中的絕大部分供求景氣繼續向上，且公司在部分區域（環渤海等）已經形成定價能力。

??? 并且冀東水泥在行業內總資產和現金排名第二、凈負債率最低，財務穩健，資金雄厚，具有并購擴張潛力。

??? 冀東水泥還曾在2007年提出了新的戰略目標——2010年內水泥年產能達到1億噸，目前來看，并購也許是其完成1億噸產能規劃最迅速的手段。

??? 在這場硝煙彌漫的爭奪戰中，冀東水泥積極投身其中，大力向外挺進，爭取戰略性布點，但結果如何，目前還顯得撲朔迷離。

??? 與中材集團曖昧不休

??? 中材集團相中冀東水泥，卻因“聘禮”未下，冀東有意悔婚？

??? 對于中材集團并購冀東水泥的消息，最近有多種傳言，有一說是中材遇阻，暫緩收購，另一說則是收購洽談仍在進行，且進展順利。

??? 中材與冀東的“聯姻”可以追溯到2007年10月，中材集團與唐山市簽署了戰略合作協議，表達了在水泥業務方面與唐山市合作的意向。3個月后，中材集團與唐山市人民政府簽署了合作協議，協議稱：唐山市人民政府原則同意中材集團或其所屬的上市公司采用直接增資的方式對冀東水泥集團實現控股。

??? 次日，冀東水泥發布公告披露，中材集團將通過直接增資方式或上市公司增資方式控股冀東水泥集團的同時，用三年時間，投入資金不少于130億元，使其年生產能力達到1.3億噸、年銷售收入達到300億元。

??? 然而，中材此前承諾在唐山的巨額投資計劃卻并未兌現，外界猜測，也許是冀東一直對此心存抵觸，再加上自己完全有實力拓展市場，讓雙方的合作協議一直遲遲沒有簽訂。

??? 冀東水泥若不愿重組，也是在情理之中。

??? 某外資銀行分析師預計，中材集團對于冀東水泥的收購計劃肯定在今年會進行。

??? 中材和冀東攜手，一直被看作為強強聯合，有利于北方水泥市場的發展和穩定。中材此前成功赴港融資提供的資金支持以及其央企背景，對于冀東水泥今后的發展也大有裨益。

??? 聯合證券分析師周煥認為，中材集團收購冀東水泥各有利弊，冀東水泥自己發展是有能力的，而被央企收購的話背景就更強。

??? 國金證券則表示了不同的看法，其報告中指出，2007-2008年以央企為主體的并購重組行為壓制了真正市場化的并購重組需求，2009年利潤增速走低將重新引發行業市場化的并購重組，提高行業集中度。