【水泥人網】傳統上的用電高峰還未到來，但緊張的電力供應已經開始讓部分地區采取限電措施。水泥板塊將受到限電影響，東方證券表示，限電將推進落后產能淘汰和推升水泥價格，該機構看好東部水泥和新疆水泥公司未來表現。限電推漲水泥價格。

從2010年第四季度的經驗看，限電將推進落后產能淘汰和推升水泥價格。

華東電網覆蓋上海、江蘇、浙江、安徽和福建等地，目前用電負荷上升較快的福建、安徽、浙江，如果按照現在利用小時的增幅，維持全年，則這三個省份的火電利用小時將至5288小時、6167小時、6009小時，已接近各自在2005年出現的負荷峰值。

全國新增裝機地區性差別顯著，呈現華東、華中少，東北、華北多的格局。考慮到常規電力項目需要2年建設周期，目前電力產能供給的結構性失衡決定了華東用電緊張可能在未來2年內成為常態。

4月份以來，全國水泥價格呈持續走高態勢，表現較好的區域主要出現在新疆、東北和華東地區，京津冀和湖南區域價格上漲也較為明顯。第二季度水泥上市公司業績同比和環比均將有較好表現。華東和華中地區自去年第四季度價格上漲以來，水泥價格一直維持在高位平臺，近期價格上漲主要原因在于集中度提高使水泥企業的市場控制力日漸增強，伴隨需求旺季到來，企業提價動力十足。

6～7月份一般為水泥需求的小淡季，如果限電因素存在，水泥價格堅挺可能性較大，之后將進入第四季度的水泥需求旺季，全年水泥價格震蕩上行格局將基本形成。

市場集中度將提高

基于2009年已開工項目的延續性，2010年1～10月份，水泥投資額突破1400億元，但累計同比增速繼續明顯放緩。西南主要受四川、重慶的水泥投資增速下滑影響，同比增速為負值。中南地區也基本不再增長。華北、西北和東北繼續保持較高增長。四川、河北、湖南、內蒙四地區位居水泥投資總額前四，意味著這四個地區也是2010年新增產能較高的地區。

我國目前是水泥生產第一大國，年產量占全球的50%，但存在落后產能數量較大和產業集中度總體仍然偏低的問題。

由于行業準入條件在2011年正式執行，進一步提高產業集中度和落實節能減排將成為“十二五”期間我國水泥工業發展的主線，其主要方法就是推進兼并重組和淘汰落后產能，那些大型的、上市的水泥企業，尤其是國有企業將在“并購潮”中受益。

目前全國總體集中度偏低，但是在單個區域已經都出現了龍頭企業，近三年通過大企業并購當地的小企業，已經落后產能的逐步退出，單個區域的集中度大大提高，各個區域的前十家企業市場占有率總和都已經超過了60%(西南地區除外)，區域內大企業之間的協同定價能力大大提高。

在市場集中度提高的背景下，即使區域產能局部稍有過剩，水泥企業通過控制產能、協同定價，區域價格水平也會大大提升。

東方證券：看好東部水泥公司

近期水泥股利好因素較多，雖然前期漲幅較大，但隨著水泥價格的不斷上漲，水泥上市公司業績仍有不斷上調的空間，整體估值仍處于較低水平。海螺水泥、江西水泥、塔牌集團等水泥上市公司一季度業績同比均有大幅度增長。由于4月份水泥價格穩步盤升，預計第二季度上市公司業績同比和環比均將有較好表現。

東方證券看好東部水泥企業，推薦海螺水泥、江西水泥、塔牌集團和冀東水泥。同時新疆區域2011年也進入了大規模投資實施階段，水泥需求表現出較為旺盛的態勢，建議關注新疆的水泥股天山股份、青松建化。