??? 【水泥人網】公司新型干法比重已由2005年的62%上升到目前的92%左右，熟料總產能1005萬噸左右，水泥總產能約1220萬噸，2005—2010年產能復合增長率超過20%，綜合競爭能力不斷增強。公司最主要的市場粵東，市場供給端呈減量淘汰，市場需求端穩定增長，且受周邊區域沖擊較小，公司將受益于市場良好的供求關系。預計公司2011年水泥銷量為1177萬噸，水泥業務及其他業務總收入為39.66億元，預計2011—2013年歸屬于母公司的凈利潤分別為6.49億元、7.32億元和9.22億元。鑒于公司可轉債的轉股數量未定，暫按上年末總股本4億股計算，EPS分別為1.62、1.83和2.31元。給予公司“買入”評級，6—12個月目標價為24—29元。