【水泥人網】盡管近來跌勢不斷，但受益于行業景氣度和南方水泥擴張，江西水泥（000789）成為各大券商研報重點推薦股之一。

內因：行業景氣趨高

8月9日，江西水泥公布半年度報告，上半年公司實現營業總收入25．76億元，比上年同期增88．27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2．96億元，比上年同期增1125．53%；基本每股收益為0．749元，比上年同期增1126．02%。

江西水泥是江西省水泥龍頭企業，市場占有率超過20%。當地持續改善的行業景氣將促水泥價格超預期。國都證券研究報告稱，由于在節能減排和拉閘限電的推動下，江西省水泥價格一路飆升，公司上半年的綜合價格為323．19元／噸，比去年227．34元／噸高出了95．85元／噸，噸毛利達到了101．08元，而去年同期僅僅只有27．32元。

值得市場期待的還有，江西水泥產能的大幅提升。近期，公司發布非公開增發預案稱，募資資金擬用于收購錦溪水泥40%股權和新建混凝土攪拌站，增發收購將使公司水泥權益總產能從993．09萬噸增加至1204．28萬噸，增幅為21．25%。

此外，公司擬投資6．03億元改擴建江西于都南方萬年青水泥有限公司日產4800噸／D熟料新型干法水泥生產線，2012年下半年建成后公司新增水泥產能12%，公司控制的總產能將接近2000萬噸。

同時，與諸多二、三線水泥企業延伸產業鏈、尤其是介入下游混凝土產業一樣，江西水泥也積極拓展。公告顯示，公司利用定向增發募集資金在江西省萬年縣和興國縣投資新建商品混凝土生產線，合計產能90萬立方米。公司拓展下游商品混凝土業務，既保證了前端水泥產品銷量，也在一定程度上提升了綜合毛利率，預計具有可觀的經濟效益。

對此，中國水泥網研究文章稱，受到產能過剩和節能減排的雙重壓力，水泥企業發展空間日趨減少，為了尋找新的利潤增長點，水泥企業必須由單一的水泥生產不斷向外延伸產業鏈。

據中國經濟時報記者獲悉，江西水泥的主要銷售市場集中在江西?77%和福建?22%，其銷售區域覆蓋了正在動工建設的滬昆高鐵江西段和京福高鐵江西段，顯然江西水泥投巨資興建商品混凝土生產線與此相關。