評級：買入
評級機構：華泰證券
經過公司多年的苦心耕耘，華東、中南地區已經漸入盈利穩定期。未來幾年，這些區域的投資對經濟增長的拉動作用將逐漸減弱，需求端將難以復制過去的高速增長，但城鎮化進程仍然對需求端產生支撐。整個“十二五”期間，東部需求增速預計將維持在2%-3%之間，而中南部的增速將略高于此。競合是市場未來發展的方向，深耕成熟市場、提升行業協同是公司在東、中南部維持盈利的關鍵。
西部市場預計會成為公司業績增長的主要動力。“十二五”期間，西部地區的固投增速有望維持在15%以上，引致的水泥需求增速預計將高于10%，但西部市場環境與華東、華南迥異，公司面臨的考驗也剛剛開始。目前自建線和收購的行動都將以快速拓展市場份額為目標，真正的盈利大規模提升仍需要市場景氣的配合。
公司未來將更多地依靠收購來提升產能，并購的重點區域將以增長潛力較好的西部地區為主。當前的并購主要著眼于未來，并且無法在短期為公司創造有效盈利，更多的是為“十二五”期間的西部市場開拓做好準備。
恒瑞醫藥（600276）
評級：買入
評級機構：東方證券
公司的創新藥業務正在穩步規劃進行。在內分泌領域，今年6月獲得艾瑞昔布的批文，推廣工作從8月份就已經開始，公司正在各大醫院的類風濕科進行四期臨床，讓醫生更熟悉了解產品，我們預計明年將開始貢獻收入；在腫瘤藥領域，阿帕替尼走綠色通道，已經經過江蘇省的審批報到藥監局，我們預計明年中期有望拿到生產批文，同時進行的肺癌和胃癌三期臨床預計在明年年初完成，我們預計阿帕替尼有望在明年年底正式上市。
短期內仿制藥仍是公司業績增長的主要動力，但此后隨著通用名藥進入海外市場、創新藥正式進入市場，公司成長的動力棒將實現順利交接。伴隨著公司邁入創新藥收獲期，未來股價不缺乏催化劑。我們預計公司2011-2013年實現歸屬于母公司股東的凈利潤為9.09億元，11.23億元、13.57億元，每股收益為0.81元、1.00元、1.21元。
航天信息（600271）
評級：增持
評級機構：國泰君安
自今年開始，防偽稅控的核心芯片已完全來自控股子公司上海航芯，有效提升了公司的盈利能力。航芯在稅控以外的市場也取得突破。另外，物聯網正面臨前所未有的發展機遇。公司的物聯網業務已布局身份識別、物流防偽、智能交通三領域，擁有全系列解決方案和多個成功實施案例。公司的目標是，到2015年該業務實現營業收入15-18億元。
公司一直是國家大型信息化工程和電子政務的主要參與者和重要推動者。金稅、金卡、金盾的三金工程有效提升了政府信息化業務能力。這種與政府長期合作建立的信任機制將有利于公司贏得下一個機會。公司擁有遍布全國的服務網絡，為防偽稅控業務提供了銷售渠道與服務保障，也帶來了穩定的收入來源。公司通過對服務網絡的充分利用，實現了企業信息化與渠道分銷業務的快速拓展。強有力的渠道為公司相關多元化業務發展提供了潛在資源。
公司的風險因素主要包括政策風險、資本運作的不確定性等。
科士達（002518）
評級：謹慎推薦
評級機構：東北證券
2011年營收快速增長，但人工成本和原材料價格上漲一定程度制約了公司的利潤增長。受部分往年訂單轉接、公司上市募集資金到位、管理運作規范、產品線完善等因素影響，今年營收增長強勁，遠高于行業平均增速。但人工成本上漲明顯，加上蓄電池行業停產治理，鉛極板價格普漲，多方面因素壓低了毛利率水平。
光伏逆變器是公司未來重要的增長點，預計下半年進度將加快。因逆變技術的同源性，公司在做產品線延伸拓展時具備技術、原料采購、規模量產、銷售渠道等協同優勢，伴隨國內光伏上網電價的確立和青海等地活躍的光伏電站招投標，預計下半年光伏新增訂單和出貨量將明顯好于上半年。
風險提示：原料鉛極板價格波動，光伏業務推進存在不確定因素.