??? 賽馬實業公布2008年年報，實現營業收入13.83億元，同增44%；實現利潤總額3.18億元，同增144.5%；歸屬于母公司的凈利潤2.73億元，同增212.7%。

??? 賽馬實業業績超預期增長主要原因在于：報告期內區域內水泥銷量及價格的增長；處置固定資產利得及政府補助等營業外收入增加；公司收購中寧賽馬股權和青水股份完成收購干法公司股權導致報告期內少數股東權益大幅度減少。

報告期內賽馬銷售水泥468萬噸，同比增長21%。由于公司所處區域較好的資源優勢，報告期內營業成本同比增長25%，低于營業收入的增速，公司水泥毛利率為39.12%，同比增加近7個百分點。

賽馬期間費用率仍然較高，報告期內銷售費用率、管理費用率、財務費用率分別為：10.95%、8.86%和4.33%，總體期間費用率為24.14%，高于2007年4.47個百分點，也高于我們的預期。

2009年賽馬實業產能沒有大的變化，預計將有青銅峽水泥及公司本部的兩條2500D/T生產線投產，但由于投產時間較晚，對2009年產能影響不大，2010年石嘴山2500D/T生產線投產，再加上本部和青銅峽水泥的兩條線完全達產，公司產能將會有較大增長。與中材合作的白銀、天水、青海等三條線由于開工時間不確定，對公司的影響至少到2010年后方可體現。

寧夏區域內經濟的快速成長、高度集中的市場環境以及公司絕對領先的市場份額將保持區域內水泥價格的相對穩定。