上周,由于前期停窯導致庫存壓力減小江蘇南部地區(南京除外)水泥價格上漲20~30元/噸;長沙地區的水泥價格上漲20元/噸;南昌地區提價沒有成功水泥價格下跌20元/噸;新疆地區受季節性因素影響價格回調了30元/噸。
水泥價格超預期上行
我們認為,不考慮季節性波動,上周在需求不是很強的情況下蘇南地區水泥價格上漲是一個積極信號。我們相信價格上漲的主要驅動力依然是供給自律,并且這意味著領導廠商高于市場預期的議價能力。
政策開始轉向
隨著存款準備金率早于預期下調50個基點,宏觀政策已經開始轉向。展望未來,我們預計會有進一步寬松的貨幣和財政政策,這將有助于拉動水泥需求。
水泥板塊短期有望進一步反彈
我們相信政策面已經提前于基本面(水泥價格和需求)出現好轉,這將導致水泥板塊進一步反彈。但是,由于房地產去庫存壓力依然存在,市場情緒的改善在短期可能仍是脆弱的。