本周(8.5-8.9)水泥板塊上漲3.64%,跑贏大盤(上漲1.12%)

水泥板塊本周上漲3.64個百分點。板塊中,個股本周上漲的有華新水泥(9.81%),四川金頂(8.33%),江西水泥(7.92%),巢東股份(6.09%),秦嶺水泥(5.54%),天山水泥(5.54%)。

本周(8.5-8.9)本周水泥市場價格環比上揚

本周全國水泥市場價格環比上周繼續上揚,幅度0.85%。價格上漲區域有安徽、江西、湖北、廣東和黑龍江等部分地區,不同地區價格上調20-30元/噸;價格下跌的區域主要是河南鄭州和遼寧部分區域,下跌10-20元/噸。本周(8.5-8.9)水泥庫存小幅下降

本周全國水泥庫存為66.26%,較上周小跌1.13%。分地區看,華北地區上升1.15%至71.92%,西南地區上升0.63%至70.63%,西北地區上升0.56%至66.67%,華東地區下跌3.48%至59.13%,中南地區下跌0.75%至68.75%,東北地區則保持71.88%不變。

未來水泥價格展望

東北地區需求總體不如去年,價格沒有調漲空間;華北地區水泥銷售欠佳,價格有暗降風險;華東地區高溫導致限電,局部市場或繼續攀升;中南地區鄂東醞釀第二輪調漲,湖南意向守穩為主;西北地區關中水泥市場意向中旬上行;西南地區雨季來臨,市場有下行傾向。

主要觀點和投資策略

全國大部分區域持續多日的高溫天氣,伴隨著雨季和農忙時節,下游建筑施工受天氣及農民工回家務農的影響,處于相對淡季。對建材的需求呈現波浪式推進的波動, 水泥價格出現進二退一式的拉鋸態勢。各地水泥庫存出現一定程度的小幅波動。短期內的水泥需求的弱勢將會維持。水泥價格的調整對市場的影響仍然較為明顯。但目前煤炭價格的下跌從某種程度上抵消了水泥價格的下跌影響。為維持水泥價格,部分地區開始停窯。區域市場的影響可能較全國市場更為明顯。我們預計:未來一周的水泥價格仍將有所調整,但調整的幅度或將收窄。四川雅安及甘肅定西地震災后重建,將對處于疲弱的西部水泥市場產生一定的影響。但災后重建最快也在8月底開啟。鑒于今年各地推進新型城鎮化進程低于預期,全國水泥的市場需求高于2012年或將存在著變數。

重點關注:西部地區地震災后重建任務艱巨;華東地區具有較高的集中度,較好的協同基礎;中南區域承東啟西,對東西側翼呈迂回之勢;西北區域今年的供需關系將會明顯改善。推薦四川雙馬,海螺水泥,華新水泥,祁連山,巢東股份、江西水泥。同時可以關注目前在底部區域的華北地區水泥企業:冀東水泥和金隅股份。