上周,華東地區水泥價格繼續上行,南昌地區受益于需求的強勁增長及較低的庫存水平,水泥價格上漲20元/噸,南京地區水泥價格受熟料價格上漲的推動以及主導企業的協同,也繼續上調了10元/噸。華北地區需求依然偏弱,北京高標號水泥價格下調10元/噸。

庫存依然偏低,浙江限電結束但供給端壓力有限

上周庫存水平依然偏低,浙江部分地區甚至繼續下降,水泥庫容比維持在50%-60%,熟料為40%-50%,處于歷史同期較低的水平。盡管浙江省限電已經結束、熟料生產線陸續復產,考慮到企業的協同機制仍在、需求的季節性旺季將至,我們預計供給端壓力對于水泥價格的影響有限。

季節性旺季預計8月底來臨,需求環比將明顯改善

根據歷史經驗,8月底季節性旺季來臨時,華東地區水泥企業的出貨量預計環比至少能有5%以上的增長,考慮到目前較低的庫存水平以及有效的協同機制,我們認為水泥價格仍有望繼續上行。