業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，冀中能源通過此次定增募資改善了資本結(jié)構(gòu)后，不排除還有更大規(guī)模融資的可能，甚至就是在為下一步低成本的債務(wù)融資做鋪墊

在停牌7個(gè)交易日后，8月20日，冀中能源公告披露非公開發(fā)行股票的預(yù)案，公司擬以7.75元/股的價(jià)格，向控股股東冀中能源集團(tuán)有限責(zé)任公司非公開發(fā)行股份4億股，募資31億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將用其中不超過20億元用于償還銀行貸款，剩余部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。冀中能源集團(tuán)擬以現(xiàn)金認(rèn)購本次發(fā)行股份。同時(shí)，公司股票于8月20日復(fù)牌。

冀中能源在公告中稱，此次定增的目的是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)及償債壓力，提升營運(yùn)資金規(guī)模、緩解流動(dòng)資金壓力，增強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力及后續(xù)融資能力。

大股東增持為抄底?

按照冀中能源停牌前的股價(jià)，8.95元/股的收盤價(jià)計(jì)算，大股東冀中能源集團(tuán)增持的折價(jià)率為13.4%。從該股股價(jià)二級(jí)市場的表現(xiàn)看，今年以來，該股股價(jià)一度攀升至18.42元/股，之后一路震蕩下滑，最低探至7.98元/股，之后有所反彈。而冀中能源集團(tuán)的增持股價(jià)比最低點(diǎn)的7.98元/股還要低大約3%。

有分析人士認(rèn)為，大股東在當(dāng)前股價(jià)基礎(chǔ)上折價(jià)13%增持，比該股股價(jià)歷史低點(diǎn)還低，應(yīng)該算是“抄底”了;由于下游鋼材市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn),部分企業(yè)上調(diào)焦煤價(jià)格, 現(xiàn)在焦煤、焦炭價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)反彈，冀中能源未來股價(jià)反彈可期。

8月份以來，不少焦炭公司一級(jí)焦炭的8月報(bào)價(jià)都達(dá)到了1300元/噸。有消息稱，平煤股份母公司平煤神馬集團(tuán)統(tǒng)一將8月份焦炭售價(jià)上調(diào)50元/噸，漲幅在4%左右，山西焦化焦炭價(jià)格也出現(xiàn)了40元/噸左右的漲幅。隨即,冀中能源、開灤集團(tuán)和濟(jì)寧部分礦區(qū)都小幅上調(diào)焦炭價(jià)格。

但中投顧問能源行業(yè)研究員任浩寧接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，大股東增持也要考慮降低增持成本，參照最近幾個(gè)月的最低價(jià)來定價(jià)，可能是出于對(duì)股價(jià)這個(gè)階段性底部的認(rèn)可;當(dāng)然，這談不上是“抄底”，因?yàn)闊o論整體煤炭市場看，還是從煤炭類上市公司的股價(jià)看，都還遠(yuǎn)遠(yuǎn)看不到“底”。

資金短缺狀況難改

任浩寧指出，今年的上市煤企定向增發(fā)、發(fā)債的基本上都是為了補(bǔ)充流動(dòng)資金或還貸，“補(bǔ)血”是大多數(shù)煤炭企業(yè)的燃眉之急，一般在近期內(nèi)沒有進(jìn)一步擴(kuò)張的需求。冀中能源此次向大股東定向增發(fā)也是為了償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，緩解目前的流動(dòng)資金壓力，逐步解決公司長期發(fā)展中的資金問題。

任浩寧在對(duì)貴州等地的煤炭行業(yè)企業(yè)的調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，“大的企業(yè)還好，很多中小煤企面臨嚴(yán)重虧損，持續(xù)經(jīng)營都非常困難”。當(dāng)?shù)睾芏嘀行∶浩蟮牡V主都在考慮轉(zhuǎn)行，因此，都在壓低煤炭價(jià)格清理庫存，今年內(nèi)乃至未來很長一段時(shí)間，煤炭價(jià)格企穩(wěn)、反彈都缺乏必要的支撐。