上周理財周報記者報道了青海互助金圓借殼光華控股(行情 股吧 買賣點)(000546.SZ)一事，對互助金圓2013年第一大客戶西寧昱翔商貿有限責任公司(簡稱西寧昱翔)和重組報告中部分財務數據等問題進行質疑，引發投資者關注。

2013年12月19日，光華控股發布了關于該報道情況的說明公告，對這兩個問題進行了詳細闡述。

不過，理財周報記者通過進一步調查發現，除了西寧昱翔采購的真實性和部分財務數據的矛盾性等問題依然存在疑問外，此次重組回避了準備借殼上市的互助金圓和浙江金圓水泥有限公司(簡稱浙江金圓)之間的關聯關系和關聯交易問題。

對此，理財周報記者致電此次重組財務顧問西南證券(行情 股吧 買賣點)相關負責人王曉行，他以開會為由不予答復;而光華控股的董秘也回復記者稱：“現在不方便披露，等正式報告出來后會說明的。”

圍繞著此次重組的迷霧，依舊濃厚。

在二級市場上，光華控股的股價已經8天連續下跌。截至12月20日，公司股價收于6.09元，較8月30日重組停牌前5.95元僅漲2.35%，復牌后連續兩天一字漲停幾乎全部被吞沒。

西寧昱翔之謎

在之前的報道中，理財周報記者曾質疑，互助金圓2013年度1-9月的第一大客戶西寧昱翔，注冊資本僅10萬，為何向互助金圓的采購額卻高達1.18億元?為什么它恰好在互助金圓借殼上市的關鍵年度冒出來，在互助金圓2011年和2012年的前五大客戶中并沒有這家公司?

光華控股在說明公告中，先是介紹了西寧昱翔的基本情況，并稱，互助金圓銷售模式是采用直接銷售和經銷銷售相結合的方式，西寧昱翔為互助金圓的經銷商之一，2013年1—9月互助金圓根據其與西寧昱翔簽訂的銷售協議，將水泥產品直接交付給西寧偉業混凝土有限公司、青海泰陽混凝土有限公司、青海威隆機械(行情 專區)化工(行情 專區)程有限公司等西寧昱翔的多家終端客戶。

互助金圓在收到相關貨款的同時，按照相關規定確認營業收入，并根據經銷商銷售模式和對經銷商管理的統計口徑，將西寧昱翔統計為互助金圓第一大客戶。因此，互助金圓對經銷商西寧昱翔的銷售統計數據是真實的，互助金圓的客戶及銷售金額不存在問題。

理財周報記者注意到，光華控股并沒有在公告中說明，為什么在2013年突然間以1.18億的采購額，成為互助金圓的第一大客戶?

另外，西寧昱翔的終端客戶中西寧偉業混凝土有限公司和青海威隆機械化工程有限公司，都是互助金圓2010年的前五大客戶，其中，西寧偉業為2010年第一大客戶，向互助金圓采購5275.13萬元，占營業收入的比例為6.06%;青海威隆為2010年第三大客戶，向互助金圓采購2944.21萬元，占營業收入的比例為3.38%。這其中有一個疑問是，既然此前這兩家公司可以直接向互助金圓采購，為什么現在要通過西寧昱翔這個中間人?

“這種情況并不常見，有點怪。不知道它是什么背景。”上海一位水泥行業分析師表示。

理財周報記者獲得了一份關于西寧昱翔的工商資料。其中，法定代表人杜爾軒目前擔任公司執行董事，杜三軒為監事。股東出資信息顯示，杜爾軒于2011年3月9日以貨幣形式出資10萬元，持股比例為100%。從這些基本信息看，似乎也沒有什么大的問題。

記者撥通了工商資料上顯示的杜爾軒的聯系方式，不過并無人接聽。此后又輾轉從互助金圓一位銷售人員口中得知，杜爾軒只是法人代表，并不是老板。至于真正的老板是誰其并不清楚，只知道下面管事的是一個王姓人士，經常來和互助金圓接觸。

該銷售人士還稱：“這個客戶以前是個人的，因為公司在擴建，現在量大，所以用注冊公司的名義來跟我們合作。”

截至目前，西寧昱翔的真實情況依然是一個謎。