“最近我想再買點四川雙馬的股票。”炒股多年的陳先生說。2013年因為大股東進行盈利補償，四川雙馬(000935)股價漲了兩波，陳先生當時就抓住機會，狠賺了一筆。2013年已經結束，眼看年報出爐在即，四川雙馬股價一路走低，陳先生就想逢低建點倉，他認為：“2013年都江堰拉法基盈利估計不會達標，大股東恐將繼續進行補償，我現在是提前打好埋伏。”

陳先生此言，并非空穴來風。據四川雙馬1月1日晚間發布的《發行股份購買資產暨關聯交易報告書(草案)》，公司擬以5.64元/股的價格定增1.48 億股用于購買都江堰拉法基25%股權，其中大股東拉法基中國對都江堰拉法基2013年的盈利預測為2.4億元。這與2011年四川雙馬收購都江堰拉法基 50%股權時，拉法基中國對2013年的盈利預測4.75億元之比，縮減了近一半，可見今年都江堰拉法基盈利或將繼續不達標，大股東將繼續進行盈利補償。

都江堰拉法基持續低迷

2011年四川雙馬高調收購都江堰拉法基50%股權，大股東拉法基中國預測 2011年、2012年、2013年都江堰拉法基凈利潤將分別達到5.52億元、4.97億元和4.75億。在美好的愿景下，公司股價從2011年1月 24日的9元/股，一路攀升至2011年3月25日的15.24元/股，接近翻番。

然而，資產注入后，都江堰拉法基業績并未達到預期，2011年、2012年的實際凈利潤僅有3.17億元和1.09億元，拉法基中國不得不連續兩年對其進行業績補償。而在2013年1-9月都江堰拉法基僅實現盈利1.61億元，離4.75億元的目標相差甚遠。

1月1日四川雙馬發布的《發行股份購買資產暨關聯交易報告書(草案)》降低了盈利預測也難以掩蓋拉法基業績不佳的現實。在最新的公告里，根據拉法基中國與四川雙馬簽訂的《盈利補償協議》及其補充協議，本次交易的補償期限為2013年度、2014年度和2015年度，都江堰拉法基在補償期內凈利潤預測數分別為 24058.71萬元、27539.89萬元和26902.33萬元。

四川雙馬證券代表景晶說：“公告里的24058.71萬元并不是指都江堰拉法基25%股權對應的盈利預測，而是整個都江堰拉法基的盈利預測。”這意味著，按照最新的數據，都江堰拉法基2013年的盈利預測僅2.4億元，顯然不達標。拉法基中國2013年進行盈利補償將是大概率事件。

“都江堰拉法基業績不達標的話，當初的協議仍有效。”景晶說，“以前的按照以前的進行補償，現在的按照現在的補。”景晶表示兩者互不干擾。