本周全國水泥市場價格環比繼續走高，幅度0.2%。價格上漲區域主要體現在河南中南部、湖北東部、陜西省和安徽銅陵等部分地區，上調幅度10-30 元/噸;價格下跌區域主要在廣西南寧，下調20 元/噸。另外，安徽海螺沿江熟料銷往浙江和福建地區小幅上調10 元/噸，預示長三角熟料價格正式進入上行通道。本周全國跟蹤82 個城市的水泥平均庫存為69.6 %，較上周下降1.1 個百分點;其中省會城市水泥庫存為69.5%，較上周下降1.3 個百分點。整體來看，進入3 月下旬，隨著天氣轉好，除東北和西北外，大部分地區水泥需求基本都已恢復正常狀態，水泥價格也開始企穩并有小幅回升。
華北地區價格穩中略有上調。本周京津冀地區下游需求繼續攀升，局部區域價格實現上調。石家莊和保定市場需求較好，企業發貨已恢復正常水平，且個別企業銷略大于產，保定價格上調15 元/噸已全面落實到位，石家莊地區也計劃再上調20 元/噸。北京市政工程和房地產(行情專區)項目已全面恢復建設，本地企業達產銷平衡，唐山外省進入達8 成以上。天津粉磨企業發貨量普遍上升到6 成左右，價格繼續保持平穩，P.O42.5 散到位價310-320 元/噸。
華東地區價格穩中略有波動。安徽銅陵地銷低標號袋裝水泥價格上調20 元/噸，高標號平穩為主，計劃4 月上旬適當上調。南京市場天氣情況較好，水泥企業發貨基本恢復正常狀態，水泥價格保持平穩為主。本周江浙滬皖地區價格保持平穩，企業發貨量普遍恢復到8-9 成正常水平，部分中型單線有區位優勢企業可達產銷平衡(因華東地區仍是產能過剩區域，且目前非需求最旺季節，因此企業無法達到完全產銷平衡)。水泥價格短期將以平穩為主，部分價格相對偏低地區會做恢復性上調，而水泥價格整體走高，估計要在4 月中旬。
中南地區價格開始回升。河南中部和南部地區價格繼續小幅上調10 元/噸。3 月28 日，湖北武漢以及鄂東地區高標號散裝統一上調20 元/噸，現武漢P.O42.5 散到位價370 元/噸。廣西南寧水泥價格繼續下滑，高標號散下調20-30 元/噸。廣東地區價格保持平穩為主，江門和佛山個別區域因之前有企業下調價格，近日其他企業有跟隨調整，珠三角其他市場整體繼續保持平穩，企業庫存有明顯下降。
西南地區經過之前持續小幅上調后，本周價格均保持平穩為主。
西北地區價格略有上調。西安、銅川以及周邊市場水泥價格普遍上調20 元/噸。
投資建議：本周(3.22-3.28)中信水泥制造指數上漲2.9%，跑贏大盤(滬深300)3.2 個百分點。本周全國水泥市場價格環比繼續走高，幅度0.2%。整體來看，進入3 月下旬，隨著天氣轉好，除東北和西北外，大部分地區水泥需求基本都已恢復正常狀態，水泥價格也開始企穩并有小幅回升。
本周京津冀概念的各股出現回調，從跟蹤的情況看，區域內的供需關系有所改善，在淘汰落后產能和大氣污染治理過程中，龍頭企業受益最大，市場份額有所提升，一季度量價同比都有較大幅度的提升，建議積極關注區域內公司。同時從我們繼續看好邊際供需改善的華東，華南及擁有絲綢之路概念甘青地區公司。