在以摩根大通和巴克萊為代表的大行評(píng)級(jí)中，幾乎所有機(jī)構(gòu)都提升了海螺水泥H股階段目標(biāo)價(jià)，德意志銀行更因反復(fù)修高、并在月初報(bào)告中給出39.77港元最高價(jià)領(lǐng)銜。截至昨日收盤，海螺水泥(0914.HK)H股A股比率為1.40，為H股較A股溢價(jià)最高股，昨日公司H股收盤價(jià)29.95港元，距離德意志銀行給出的最高價(jià)尚存33%的上升空間，同日A股收盤價(jià)僅為17.05元。
而從去年年末開始，伴隨著公司業(yè)績(jī)改善預(yù)期和傳統(tǒng)銷售旺季來臨，知名機(jī)構(gòu)早已增持動(dòng)作不斷。
5家國際機(jī)構(gòu)增持
最高持股比例已近11%
5家國際知名機(jī)構(gòu)今年連續(xù)公告對(duì)海螺水泥H股有增減持行為，期間增減持雖有反復(fù)，但增持主基調(diào)不變。這5家機(jī)構(gòu)分別是黑石集團(tuán)(Blackrock, Inc.)、花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)、瑞士瑞信銀行(Credit Suisse Group)、德意志銀行 (Deutsche Bank Aktiengesellschaft)和摩根大通集團(tuán)(JPMorgan Chase & Co)。其中，黑石集團(tuán)動(dòng)作最為頻繁，當(dāng)前總持股比例已占該股股本的10.97%。
今年以來，黑石集團(tuán)對(duì)海螺水泥H股進(jìn)行了總計(jì)74筆次增減持，其中增減持各37筆次，并最終將持股比例由去年年底的2.38%提升至10.97%。其實(shí)，摩根大通集團(tuán)和黑石集團(tuán)長(zhǎng)期以來是海螺水泥前十大股東中的機(jī)構(gòu)股東，嫻熟的增減持行為是機(jī)構(gòu)控制倉位的慣用手法，波段行為也使其持股數(shù)量和股東位置近年變化不定。
早在2010年中報(bào)，摩根大通集團(tuán)便以持股1.64億、股份占比4.65%位列公司第四大股東。到2010年年報(bào)，摩根增持至1.69億股，以持股比例4.81%列股東第三位，2011年中報(bào)持股比例稍降至3.22%，年報(bào)迅速回升至5.14%。時(shí)至去年一季度，摩根上演“閃身”，竟大方地在十大股東中消失，中報(bào)又神奇地以持股2.89%重回三股東位置。三季度再度“閃人”，年報(bào)時(shí)，又以持股2.78億股、占比5.26%再次回到第三大股東地位。
結(jié)合2013年二季度海螺水泥H股的一度大幅下探走勢(shì)觀察，摩根通過增減持靈活調(diào)整倉位，躲過了幅度較大的市場(chǎng)調(diào)整。跟摩根相比，黑石集團(tuán)增減持尺度更大，波幅更為劇烈。
可供查閱的資料顯示，黑石集團(tuán)最早出現(xiàn)在海螺水泥機(jī)構(gòu)投資者名單中的時(shí)間是2011年年報(bào)中，當(dāng)時(shí)持股9723萬股、持股比例1.84%，為第六大股東，到2012年年報(bào)，持股增至1.12億股、占比2.12%。去年一季度和三季度，黑石一度“閃人”，年報(bào)又再度以1.26億股、占比2.38%升至第五位。
與前兩者的扎眼表現(xiàn)相比，花旗集團(tuán)、瑞士瑞信銀行和德意志銀行的股東歷史地位遜色得多，不過在今年以來的海螺水泥H股增減持中，他們各自操作16筆次、14筆次和33筆次，最終達(dá)到1.90%、7.04%和6.10%比例的持股。
評(píng)級(jí)排序居前
目標(biāo)價(jià)被反復(fù)推高
在權(quán)威機(jī)構(gòu)的港股大行熱評(píng)個(gè)股排名中，安徽海螺水泥H股以3個(gè)月內(nèi)10份“買入”評(píng)級(jí)位于中國移動(dòng) 、香港交易所兩只股票之后，列第三位。 不過，這顯然不足以表明機(jī)構(gòu)對(duì)其看好的程度。
德意志銀行和巴克萊去年下半年以來已經(jīng)兩度出具評(píng)級(jí)報(bào)告，建議投資者“買入”和“增持”，其中德意志銀行更將看好的目標(biāo)價(jià)由33.70港元調(diào)高到39.77港元。摩根大通在首份報(bào)告中認(rèn)為，安徽海螺水泥去年業(yè)績(jī)一如所料般強(qiáng)勁，今年首季雖經(jīng)歷傳統(tǒng)淡季，但傳統(tǒng)旺季將至，隨著城鎮(zhèn)化及行業(yè)整合持續(xù)，海螺今年仍具增長(zhǎng)潛力;重申增持，目標(biāo)價(jià)為38港元。巴克萊亦重申增持中看好目標(biāo)到29.53港元;指海螺水泥去年銷售開支表現(xiàn)明顯較同業(yè)為佳，負(fù)債下降，應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)期縮短;現(xiàn)價(jià)估價(jià)已反映業(yè)績(jī)因素，但未反映今年水泥價(jià)格看升。此外，高盛、瑞士銀行也紛紛出聲強(qiáng)調(diào)“買入”。
在關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)和派現(xiàn)派利期，曾有媒體報(bào)道，國內(nèi)規(guī)模最大的水泥企業(yè)中國建材2013年?duì)I收超過海螺水泥一倍，但凈利僅為其六成。海螺水泥去年凈利增48.71%，A股擬10派3.5元，如此，公司受到關(guān)注似在情理之中。不過，經(jīng)過3月30%的升幅后，海螺水泥AH股近期同步出現(xiàn)了急挫。
與此同時(shí)，記者注意到，中國平安[-0.74% 資金 研報(bào)]、中國石化[-0.19% 資金 研報(bào)]等部分滬港通受益標(biāo)的股也被美林、野村國際、里昂等機(jī)構(gòu)列入“買入”評(píng)級(jí)，并同步抬高目標(biāo)價(jià)。
海螺水泥H股國際大行部分評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)
安徽海螺水泥 914 瑞士銀行 買入 買入 37.1 上升 2014-4-11
安徽海螺水泥 914 德意志銀行 買入 買入 39.77 上升 2014-4-3
安徽海螺水泥 914 高盛 買入 買入 39 上升 2014-3-26
安徽海螺水泥 914 巴克萊 買入 買入 29.53 持平 2014-3-25
安徽海螺水泥 914 摩根大通 買入 買入 38 上升 2014-3-25
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